行业投资评级 - 报告对传媒行业给予“推荐”评级，并维持该评级 [1] 核心观点 - 报告核心观点认为，Anthropic受美国出口管制事件凸显了国产大模型的机会，同时建议关注微信Agent生态的测试进展 [1] - AI应用商业化正从调用量叙事转向对模型稳定可用性与合规性的验证，国内微信Agent生态接入正在发酵，美团、京东、滴滴、携程、同程等头部服务商已进入内测，建议下周重点跟踪其测试节奏、接入范围及监管审批进展 [8] - 游戏板块当前低估值水平与高业绩增速形成错配，建议关注26年第二、三季度业绩释放及增量资金催化带来的板块修复机会 [8] - IP泛娱乐方面，泡泡玛特旗下IP LABUBU亮相2026美加墨世界杯开幕式，市场销售热度暴涨，建议关注相关公司 [8][63] 市场表现回顾 - 上周（报告期内）传媒（申万）指数整体下跌5.12%，同期沪深300指数下跌0.82%，板块跑输沪深300指数4.30个百分点，在申万所有行业中排名第31位 [8][12] - 同期恒生科技指数下跌3.75% [8][12] - A股传媒板块大幅回调，AI应用标的相对活跃，影视跌幅靠前 领涨个股包括返利科技（+18.17%）、天娱数科（+12.91%）、城市传媒（+12.34%）等；领跌个股包括横店影视（-19.23%）、北投科技（-19.06%）、掌阅科技（-15.99%）等 [8][14] - 港股互联网板块调整延续，受事件催化影响的软件个股相对抗跌 领涨个股包括网易-S（+5.94%）、ASMPT（+3.92%）、金山软件（+3.89%）等；领跌个股包括舜宇光学科技（-12.80%）、比亚迪电子（-12.69%）、金蝶国际（-12.28%）等 [8][15][17] AI模型侧动态 - 模型调用量：6月8日-14日，模型调用量预计为45.1T tokens，周环比增长25%，自5月11日以来周环比增速已连续4周提升 [8][19] - 周度调用量Top10模型及其环比增速分别为：DeepSeek V4 Flash（+46%）、Hy3 preview（+57%）、MiniMax M3（+133%）、MiMo-V2.5（+41%）、Owl Alpha（+22%）、Claude Sonnet 4.6（+25%）、Claude Opus 4.7（+56%）、DeepSeek V4 Pro（+38%）、Claude Opus 4.8（+31%）、DeepSeek V3.2（+5%） [19][22] - 模型性能：根据Artificial Analysis智能指数，全球智能水平Top5模型依次为Claude Fable 5、Claude Opus 4.8、GPT-5.5、Claude Opus 4.7、Gemini 3.1 Pro Preview [19][23] - 重要事件：Anthropic发布Claude Fable 5，在多个基准测试中性能领先，定价为每百万输入token 10美元，每百万输出token 50美元；但于6月13日根据美国政府出口管制禁令，在全球范围内对非美国籍人士停用Claude Fable 5和Mythos 5的访问权限 [8][56][57] AI应用侧动态 - 全球AI应用MAU（2026年5月）：ChatGPT MAU为9.88亿，环比增长3.13%；阿里千问MAU为2.34亿，环比增长6.06%；谷歌Gemini MAU为1.51亿，环比增长8.51%；豆包海外版Dola MAU为0.78亿，环比增长9.93% [24][26] - 全球AI应用MAU增速（2026年5月）：可灵KLING AI MAU环比高增41.90%至0.13亿；Claude MAU环比增长19.10%至0.36亿 [24][28] - 国内AI应用MAU（2026年5月）：豆包MAU为3.30亿，环比下降1.81%；阿里千问MAU为2.34亿，环比增长6.06% [24][27] - 出海AI应用MAU（2026年5月）：Top5为DeepSeek（1.41亿，环比+1.6%）、Dola（0.78亿，环比+9.9%）、Talkie（0.29亿，环比+9.9%）、seekee（0.24亿，环比+6.6%）、Pixverse（0.19亿，环比-7.1%） [25][30] 游戏市场动态 - 全球收入：2026年5月，《王者荣耀》跃升为全球手游收入第一，其后为《Royal Match》、《Whiteout Survival》、《Gossip Harbor》及《MONOPOLY GO!》 [33][36] - 全球下载：2026年5月，《Arrows Puzzle Escape》登顶全球手游下载榜冠军 [33][36] - 国内市场：报告期内中国iOS游戏畅销榜中，《王者荣耀》稳居榜首，《和平精英》、《三角洲行动》、《无尽冬日》等产品表现稳定 [37][39][42] - 小游戏市场：截至6月13日，微信小游戏畅销榜前列为《QQ经典农场》、《永远的蔚蓝星球》、《向僵尸开炮》等；抖音小游戏畅销榜前列为《灵画师》、《占城大师》、《梦幻消除战》等 [41][44][45] - 新游预约：TapTap预约榜前列包括《龙岛异兽起源》（预约143万）、《遗忘之海》（预约123万）、《代号：地心》等 [46][48] - 公司动态：世纪华通三款产品进入5月中国手游出海收入榜Top5，其中《Tasty Travels》5月流水环比增长12%；完美世界《异环》5月位列手游出海榜第16名，主机端位列全球PlayStation畅销榜第5名 [8] IP与电影市场动态 - IP事件：泡泡玛特旗下IP LABUBU亮相2026美加墨世界杯开幕式，抖音旗舰店售罄，淘宝旗舰店销量超2万 [8][63] - 电影票房：6月7日-13日（第23周）全国电影票房为3.09亿元，观影人次851万，平均票价36.3元；2026年累计票房162.96亿元，同比下降42.02% [49][50][52] - 暑期档影片：已定档影片包括《抓特务》、《三国第一部：争洛阳》、《澎湖海战》、《年会不能停 2！》、《玩具总动员 5》等 [8] - 下周排片：下周（6月15-21日）将有18部影片上映，其中《玩具总动员 5》猫眼想看人数最高，达142,279人 [51][53][54] 行业重要新闻摘要 - 微信AI生态内测扩容，美团、京东、滴滴、携程、同程旅行等头部服务商接入，场景覆盖外卖、电商、网约车和酒旅 [55] - 钉钉负责人陈航（无招）卸任CEO，由陈宇森接任 [55] - 智谱发布旗舰级开源模型GLM-5.2，支持1M上下文，将于下周开源 [57] - 多家公司宣布AI模型服务降价：腾讯云下调Hy-MT2-Pro、MiniMax-M3模型价格，最高降幅66.67%；火山方舟Coding Plan、Agent Plan推出限时优惠；OpenAI被报道考虑降价以应对竞争 [8][57][58] - 井英科技完成数千万美元A轮及A+轮融资，并任命新首席科学家 [59] - 字节跳动AI制药业务线启动拆分与独立融资进程 [59] - 小米发布并开源AI编程助手MiMoCode V0.1.0 [60] - Kimi信用卡开启预约，可将消费转化为AI算力额度 [60] - TVB与火山引擎达成深度合作，探索AI在短剧创作中的应用 [62] - 腾讯AI视频工具TDream开启内测，主打互动影游创作 [62] - 中南传媒与桑尼森迪战略合作，湖南新华书店开售2026世界杯吉祥物授权产品 [63] 重点公司公告摘要 - 阿里巴巴、百度集团发布自愿公告，回应被美国国防部列入中国军工企业名单，认为该认定错误且无依据 [64][65] - 腾讯控股于6月11日回购108.3万股，耗资约5.01亿港元，已连续18日进行回购 [66] - 恺英网络多名高管完成2026年首次股份增持，共计增持309万股，金额4481万元 [67] - 心动公司启动一项自动股份回购计划，将在联交所回购最多4亿港元的股份，期限至2026年11月11日 [68][69]