报告核心信息 - 投资评级：看好（维持）[1] - 报告日期：2026年06月14日[1] - 核心观点：聚焦AI主线，关注国产模型、物理AI、游戏，并建议围绕核心AI方向布局，同时关注暑期游戏消费旺季[3][4] 行业核心观点与投资主线 - AI模型迭代加速：海外方面，Anthropic于6月9日推出Claude Fable 5，官方称其在软件工程、知识工作、视觉、科学研究等领域性能卓越，复杂任务性能优于Opus模型，但于6月12日因美国政府要求暂停开放[3][31]。国内方面，智谱于6月13日官宣其最强开源大模型GLM-5.2完成全量开放，支持1M上下文[3][33]。月之暗面Kimi K2.7 Code模型上线，长程编程任务能力提升，平均token消耗减少30%[32]。华为盘古大模型目标世界第一[32] - 物理AI产业浪潮奔涌：6月8日，高德发布全球首个3D原生城市世界模型ABot-Earth0.5，可在10分钟内生成公里级3D城市场景[3][29]。6月12日，英伟达宣布与LG集团共同打造AI工厂，推动物理AI发展；同日，智源AI大会发布全球首个通用世界基座模型悟界·Physis-v0.1[3]。世界模型或将成为物理AI全面落地的大脑[3] - AI应用生态拓展：6月8日至14日，微信开放平台宣布提供接入微信AI生态能力，美团、滴滴、携程、同程等生活服务平台宣布接入[30]。国家数据局印发方案，目标到2028年底建成一批行业高质量数据集[31]。腾讯AI视频工具“TDream”内测曝光，主打互动影游创作[37] - 投资建议：报告建议继续围绕核心AI方向布局[3] - 国产模型：重点推荐快手-W、腾讯控股[3] - 物理AI（3D数据、机器视觉、AI仿真）：受益标的包括凡拓数创、索辰科技、奥比中光[3] - AI广告：重点推荐汇量科技[3] - AI漫剧/短剧：重点推荐阅文集团[3] - AI社交：受益标的包括盛天网络、赤子城科技[3] - 算力云/算力租赁：重点推荐顺网科技[3] 游戏行业动态与数据 - 出海表现亮眼：据Sensor Tower，世纪华通旗下点点互动三款产品会师5月中国手游出海收入榜TOP5[4]。其中《Kingshot》5月收入环比增长11%，排名升至第2；《Tasty Travels: Merge Game》收入环比增长12%，首次跻身第5[4]。5月共38个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金22.9亿美元，占全球TOP100收入的42.8%[34] - 新游表现突出：完美世界《异环》成为5月全球下载量最高的开放世界手游，海外收入接近1700万美元[34]。《逆水寒：新世界》定于6月26日上线[35] - 暑期档布局建议：随暑期游戏消费旺季来临，建议加配游戏板块，重点推荐完美世界、心动公司、恺英网络、巨人网络、网易[4] - 市场数据： - iOS榜单：截至6月13日，《三角洲行动》为内地iOS游戏免费榜第一，《王者荣耀》为畅销榜第一[10] - 预约榜单：TapTap平台，《龙岛异兽起源》为安卓预约榜第一（累计预约144万），《Hello Kitty My Dream Store》为iOS预约榜第一（累计预约83万）[20][21] 影视与短剧行业动态 - 电影市场：截至6月13日当周，电影《给阿嬷的情书》获得周票房冠军，周票房1.20亿，累计票房17.04亿[22]。即将上映的《玩具总动员5》猫眼想看人数达13.75万[24] - AI短剧发展：人民日报评价AI短剧正在跨过“奇点”[36]。点众科技2025年营收145亿，其国内APP“河马剧场”2025年12月月活达4720万[36]。余禾文化AI漫剧《逆血登天》抖音播放破亿[36]。国产互动影游《盛世天下》全系列营收有望冲击1.5亿元[37] - 网播内容：网播剧《翘楚》播映指数第一（78.4），网播综艺《乘风2026》播映指数领先（78.1）[25][28] 公司公告与市场行情 - 公司动态：心动公司计划回购4亿港元股份[39]。百奥家庭互动董事会主席于3月30日至6月8日间累计购入750.8万股[38] - 板块行情：2026年第24周（6月8日-6月12日），A股传媒板块下跌5.12%，表现居市场下游[40]。子板块中游戏板块表现最好（上涨1.98%），体育板块表现较弱（下跌7.75%）[40][43]。游戏板块相对传媒指数获得**+7.10%的超额收益，相对沪深300获得+2.80%的超额收益[40][45] - 个股涨跌： - A股：天娱数科周涨幅最大（+12.91%），横店影视周跌幅最大（-19.23%）[41] - 美股：ROKU周涨幅最大（+17.50%），36氪周跌幅最大（-11.69%）[46] - 港股：凤凰卫视周涨幅最大（+10.56%），百奥家庭互动周跌幅最大（-11.00%**）[47]