行业投资评级 - 报告对汽车行业给予“推荐”评级，并维持该评级 [2] 核心观点 - 投资主线仍为电车出海，行业出口数据有望持续超预期 [2] - 受结构性行情影响，汽车板块最近2个月表现疲弱，部分车企估值和股价已步入相对低位，相较于其它板块具备了性价比优势，建议6月逐步布局 [2] 投资建议 整车 - 继续围绕电车出海布局，推荐“电车出海三杰”：吉利汽车、零跑汽车、比亚迪 [3] - 比亚迪5月出口数开始大幅发力，全年出口有望超预期 [3] - 吉利汽车作为低估值龙二，全年业绩有望超预期 [3] - 零跑汽车增速快、逻辑清晰，可作为弹性配置 [3] - 江淮汽车近三周深度调整，预计尊界品牌新品周期很快将到来，建议关注股价稳定后的布局机会 [3] 汽车零部件 - 机器人：多月调整叠加临近下半年特斯拉量产时间节点有望带动板块反弹，建议珍惜当前底部布局机会，推荐福赛科技、拓普集团、新坐标、新泉股份、星宇股份、浙江荣泰、敏实集团，建议关注铁流股份、豪能股份 [4] - AI/智驾：当前板块估值处于历史低位，比亚迪智能化兜底推出及后续FSD入华推进有望成为板块情绪修复催化剂，推荐地平线机器人、禾赛科技，建议关注速腾聚创、小马智行、文远知行、千里科技 [4] - AIDC液冷：全年液冷订单明确，推荐敏实集团、银轮股份、凌云股份，建议关注飞龙股份、中鼎股份 [4] 重卡 - 油价下探，亚非地区需求有望恢复，内销表现依然不弱，继续重点推荐中国重汽，AIDC继续推荐潍柴动力、银轮股份，建议关注动力新科、天润工业 [4] 行业数据 市场折扣 - 5月下旬行业平均折扣率为9.4%，同比-0.8个百分点，环比-0.1个百分点 [5] - 平均折扣金额为20,917元，同比-1,789元，环比-426元 [5] - 折扣率环比变动较大的主流品牌包括：华晨宝马+5.8个百分点、一汽大众奥迪+2.2个百分点、北京奔驰+2.1个百分点、上汽大众+1.9个百分点、上汽通用别克+1.5个百分点 [5] 主要原材料价格（截至2026年6月12日） - 碳酸锂：2026年第二季度均价17.44万元/吨，同比+167%，环比+13%；最新价格17.06万元/吨，较上周末+4.71% [6] - 冷轧普通薄板：2026年第二季度均价4,003元/吨，同比-1%，环比+1%；最新价格4,008元/吨，较5月29日-0.60% [7] - 铝：2026年第二季度均价2.44万元/吨，同比+21%，环比+2%；最新价格2.41万元/吨，较上周末-0.25% [7] - 铜：2026年第二季度均价10.29万元/吨，同比+32%，环比+2%；最新价格10.46万元/吨，较上周末-0.74% [7] - 天然橡胶：2026年第二季度均价1.73万元/吨，同比+20%，环比+17%；最新价格1.75万元/吨，较上周末-1.24% [7] - DRAM: DDR5：2026年第二季度均价40.08美元，同比+617%，环比+8%；最新价格44.83美元，较上周末+3.58% [8] - DRAM: DDR4：2026年第二季度均价64.78美元，同比+1178%，环比-5%；最新价格66.40美元，较上周末+2.55% [8] - NAND Flash：2026年第二季度均价19.62美元，同比+282%，环比+111%；最新价格24.32美元，较5月25日+9.63% [8] 市场表现 - 本周（报告期）汽车板块涨幅-4.66%，在29个板块中排名第27位 [10] - 主要指数表现：上证综指+0.09%、沪深300 -0.82%、创业板指-3.22%、恒生指数-0.98% [10] - 汽车子板块表现：零部件-5.07%、乘用车-3.40%、商用车-6.55%、流通服务-4.37% [10] - 汽车板块上涨个股52只，下跌个股227只，平均涨幅-3.9%，中位值涨幅-4.5% [32] - 上周涨幅TOP5个股：宗申动力+59.0%、致远新能+21.7%、中捷精工+21.1%、万丰奥威+17.2%、迪生力+16.7% [35] - 上周跌幅TOP5个股：腾龙股份-21.7%、征和工业-19.3%、斯菱股份-18.6%、光洋股份-17.4%、襄阳轴承-17.3% [35] 行业要闻 国内新闻 - 5月新能源乘用车市场零售95.0万辆，同比下降7.5%，环比增长12.4%；1-5月累计零售369.7万辆，同比下降15.1% [28] - 5月新能源零售渗透率达到62.9%的历史高位 [28] - 商务部召开“新三样”固废回收利用工作座谈会，研究建立“1+N”工作体系，推动出台相关政策文件 [28] - 小鹏汽车董事长何小鹏宣布将亲自直管机器人业务，规划2026年第四季度实现人形机器人量产 [28] - 吉利银河星舰7EV远航家上市，限时指导价9.98万-11.98万元 [30] - smart精灵6上市，售价17.79万-21.79万元 [30] - 2027款星途ES开启预售，预售价18.99万-21.99万元 [30] 海外新闻 - 英伟达与现代汽车扩大合作，涵盖自动驾驶汽车、机器人出租车和自主出行领域 [30] - 欧洲出行平台Bolt、小马智行及Stellantis在卢森堡联合启动自动驾驶出行试点项目 [30] - 通用汽车与Peak Energy将共同开发和部署专为电网储能打造的下一代钠离子电池电芯 [30] 图表数据摘要 车企销量（5月） - 新势力：比亚迪交付383，453辆，同比+0.3%，环比+19.4%；零跑交付81，569辆，同比+81.0%，环比+14.3%；蔚来交付37，705辆，同比+62.3%，环比+28.4% [17] - 传统车企：奇瑞汽车销量23.2万辆，同比+20.7%，环比+3.5%；北汽蓝谷销量2.2万辆，同比+27.8%，环比+29.4%；吉利汽车销量18.3万辆，同比-22.4%，环比+0.9%；上汽集团销量34.9万辆，同比-4.6%，环比-12.5% [22] 原材料价格趋势 - 碳酸锂、铜、铝、天然橡胶、DRAM、NAND Flash等主要原材料2026年第二季度均价同比普遍大幅上涨 [27]