报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 目前内外多重因素驱动下通胀压力等使美联储加息概率大增，若能源供应中断推高物价并引导美元和美债实际利率走向更高水平，宏观逆风叠加大型科技企业 IPO 使资金流动性紧张将导致黄金消费投资等实物需求进一步放缓，在多重利空打压下，黄金下行压力仍存仍可能测试 4000 美元关口支撑 [2] - 短期美伊协议仍差“临门一脚”，战争可能随时结束但过程中多方突发的摩擦亦可能反复发生，期间多空博弈将加剧波动，单边交易建议暂时离场暂时观望，关注 6 月 18 日美联储决议对货币政策风向的引导、卖出虚值看涨期权可继续赚取时间价值 [2] - 白银价格来回摆动波动上升，期货单边保持观望，或在波动率相对较低情况下构建期权双买组合策略 [2] - 铂钯总体跟随金银价格宽幅震荡，建议关注广期所铂金注册仓单数量变化，PT2608 合约和远月合约之间价差在 8 月仓单集中注销的预期下或出现反套机会，钯金现货端挺价对价格形成支撑短期在 1200 美元附近筑底存在反弹空间建议逢低做多 [2] 相关目录总结 国内期货收盘价 - AU2608 合约 6 月 12 日收盘价 911.62 元/克，较 6 月 11 日涨 16.62 元，涨幅 1.86% [2] - AG2608 合约 6 月 12 日收盘价 15972 元/千克，较 6 月 11 日涨 556 元，涨幅 3.61% [2] - PT2608 合约 6 月 12 日收盘价 431.00 元/克，较 6 月 11 日涨 13.20 元，涨幅 3.16% [2] - PD2608 合约 6 月 12 日收盘价 314.40 元，较 6 月 11 日涨 12.90 元，涨幅 4.28% [2] 外盘期货收盘价 - COMEX 黄金主力合约 6 月 12 日收盘价 4239.90 元，较 6 月 11 日涨 6.10 元，涨幅 0.14% [2] - COMEX 白银主力合约 6 月 12 日收盘价 68.12 元，较 6 月 11 日涨 0.63 元，涨幅 0.93% [2] - NYMEX 铂金主力合约 6 月 12 日收盘价 1720.60 美元/盎司，较 6 月 11 日跌 4.20 美元，跌幅 0.24% [2] - NYMEX 钯金主力合约 6 月 12 日收盘价 1296.50 元，较 6 月 11 日涨 13.00 元，涨幅 1.01% [2] 现货价格 - 伦敦金 6 月 12 日价格 4218.97 元，较前值涨 6.75 元，涨幅 0.16% [2] - 伦敦银 6 月 12 日价格 68.01 元，较前值涨 0.65 元，涨幅 0.97% [2] - 现货铂金 6 月 12 日价格 1704.00 美元/盎司，较前值涨 36.00 美元，涨幅 2.16% [2] - 现货钯金 6 月 12 日价格 1284.00 元，较前值涨 43.00 元，涨幅 3.46% [2] - 上金所黄金 T + D 6 月 12 日价格 907.39 元/克，较前值涨 11.57 元，涨幅 1.29% [2] - 上金所白银 T + D 6 月 12 日价格 15800 元/千克，较前值涨 367 元，涨幅 2.38% [2] - 上金所铂金 9995 6 月 12 日价格 433 元/克，较前值涨 15 元，涨幅 3.52% [2] 基差 - 黄金 TD - 沪金主力 6 月 12 日基差 -4.23，较前值跌 5.05，历史 1 年分位数 46.10% [2] - 白银 TD - 沪银主力 6 月 12 日基差 -172，较前值跌 189，历史 1 年分位数 60.60% [2] - 伦敦金 - COMEX 金 6 月 12 日基差 -20.93，较前值涨 0.65，历史 1 年分位数 43.10% [2] - 伦敦银 - COMEX 银 6 月 12 日基差 -0.11，较前值涨 0.02，历史 1 年分位数 51.20% [2] 比价 - COMEX 金/银 6 月 12 日比价 62.24，较前值跌 0.49，跌幅 0.78% [2] - 上期所金/银 6 月 12 日比价 57.08，较前值跌 0.98，跌幅 1.69% [2] - NYMEX 铂/钯 6 月 12 日比价 1.33，较前值跌 0.02，跌幅 1.24% [2] - 广期所铂/钯 6 月 12 日比价 1.37，较前值跌 0.01，跌幅 1.07% [2] 利率与汇率 - 10 年期美债收益率 6 月 12 日为 4.48%，较前值涨 0.03 个百分点，涨幅 0.7% [2] - 2 年期美债收益率 6 月 12 日为 4.09%，较前值涨 0.04 个百分点，涨幅 1.0% [2] - 10 年期 TIPS 国债收益率 6 月 12 日为 2.17%，较前值涨 0.01 个百分点，涨幅 0.5% [2] - 美元指数 6 月 12 日为 99.80，较前值涨 0.11，涨幅 0.11% [2] - 离岸人民币汇率 6 月 12 日为 6.7641，较前值涨 0.0008，涨幅 0.01% [2] 库存与持仓 - 上期所黄金库存 6 月 12 日为 111663，与前值持平，涨幅 0.00% [2] - 上期所白银库存 6 月 12 日为 886061 千克，较前值跌 9204 千克，跌幅 1.03% [2] - COMEX 黄金库存 6 月 12 日为 28013782，与前值持平，涨幅 0.00% [2] - COMEX 白银库存 6 月 12 日为 319356733，较前值涨 13927，涨幅 0.00% [2] - COMEX 黄金注册仓单 6 月 12 日为 15422462 盎司，较前值涨 9645 盎司，涨幅 0.06% [2] - COMEX 白银注册仓单 6 月 12 日为 85189165，与前值持平，涨幅 0.00% [2] - SPDR 黄金 ETF 持仓 6 月 12 日为 1014，与前值持平，涨幅 0.00% [2] - SLV 白银 ETF 持仓 6 月 12 日为 14962，较前值跌 42.20，跌幅 0.28% [2]