核心观点 - 本周（2026年6月8日至6月12日）宏观资金面边际收敛，但股市资金供给端压力有所缓解，股票ETF结束连续13周净流出转为净流入，而股市资金需求端则呈现结构性分化，股权融资规模显著减少，限售解禁压力上升 [4][5] 宏观流动性 - 本周央行通过公开市场操作实现净投放8858亿元，较上周的净回笼6827亿元转为净投放 [4][12] - 短期利率DR007周均值上行7.02个基点至1.426%，长期利率10年期国债收益率周均值上行2.28个基点至1.763%，期限利差较上周有所收窄 [10] - 5月社会融资规模增量回升至20293亿元，较4月的6245亿元大幅增加，但社融存量同比增长7.7%，较4月增速7.8%温和下行 [4][11] - 5月人民币贷款新增5010亿元，同比少增913亿元，但环比多增9016亿元 [4][11] - 5月末M1同比增长5.5%，增速较4月上行0.5个百分点，M2同比增长8.6%，增速与4月持平 [4][11] 股市资金供给 - 股票型ETF结束连续13周净流出，本周转为净流入112.34亿元，而上周为净流出159.69亿元 [5][12][19] - 宽基ETF中，沪深300指数ETF净流入59.37亿元，上证指数ETF净流入13.35亿元，而创业板50指数ETF净流出7.41亿元，科创50指数ETF净流出3.31亿元 [19][24] - 行业主题ETF中，通信设备主题ETF净流入69.49亿元，5G通信主题ETF净流入18.30亿元，而电网设备主题ETF净流出18.05亿元 [19][24] - 策略风格ETF中，价值100指数ETF净流入6.67亿元，而自由现金流指数ETF净流出8.56亿元 [19][24] - 新发权益基金规模回落，本周新成立12只主动权益基金，共发行25.11亿份，较上周的59.66亿份减少 [12][18] - 融资余额有所回落，截至6月11日A股融资余额为2.85万亿元，较6月4日的2.90万亿元减少，本周融资净流入较多的行业为基础化工、机械设备，净流出的行业为电力设备、计算机 [18] 股市资金需求 - 股权融资规模显著减少，本周合计77.30亿元，较上周的311.77亿元大幅下降，主要由定向增发缩量所致 [5][12][25] - 本周完成3家IPO，发行规模13.06亿元，较上周的1.61亿元增加，定向增发规模为60.19亿元，较上周的310.16亿元大幅减少 [12][25] - 限售股解禁规模上升，本周共有62家公司合计844.86亿元市值的限售股解禁，较上周的617.74亿元增加，解禁市值较多的行业为电子、电力设备 [12][25] - 产业资本净减持规模持续减少，本周重要股东净减持64.39亿元，较上周的75.53亿元减少，减持较多的行业有电子、机械设备 [12][25]