报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 美国5月CPI通胀数据符合预期，欧央行加息25基点，美伊局势缓和，贵金属延续回调；美联储4月议息会议维持利率不变，票委分歧大，美国就业市场有韧性，中东紧张局势推高通胀压力；美伊达成和平协议，市场定价年底加息一次，但谈判结果有不确定性；市场担忧美国财政情况和美联储独立性，央行购金和去美元化趋势未变，工业需求拉动下白银现货紧张，黄金白银中期价格中枢上移；铂钯供应刚性，贵金属短期处于调整状态；建议关注美联储6月议息决议和沃什发言；美联储议息会议临近，预计价格波动加剧，建议观望 [12][14] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美国5月CPI通胀数据符合预期，欧央行加息25基点，美伊局势缓和，黄金价格震荡回调；截至上周五，美黄金报收4240美元/盎司，下跌2.6%，关注上方压力位4400，下方支撑位4050 [7] - 美国5月CPI通胀数据符合预期，欧央行加息25基点，美伊局势缓和，白银价格延续震荡；截至上周五，报收68.1美元/盎司，上涨0.2%，关注下方支撑位65，上方压力位74 [10] 周度观点 - 美国5月CPI通胀数据符合预期，欧央行加息25基点，美伊局势缓和，贵金属延续回调；美联储4月议息会议维持利率不变，票委分歧大，美国就业市场有韧性，中东紧张局势推高通胀压力；美伊达成和平协议，市场定价年底加息一次，但谈判结果有不确定性；市场担忧美国财政情况和美联储独立性，央行购金和去美元化趋势未变，工业需求拉动下白银现货紧张，黄金白银中期价格中枢上移；铂钯供应刚性，贵金属短期处于调整状态；建议关注美联储6月议息决议和沃什发言 [12] 海外宏观经济指标 - 展示了美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、实际利率（十年期TIPS收益率）、利差（10Y - 2Y）、美国国债收益率（10年、2年）、金银比、美联储资产负债表规模及周度变化、WTI原油期货价格走势等指标的相关数据图表 [16][18][21] 当周重要经济数据 - 美国5月CPI年率未季调公布值为4.2%，预期4.2%，前值3.8%；美国5月PPI年率公布值为6.5%，预期6.4%，前值6% [27] 当周重要宏观事件和政策 - 美国5月消费者物价指数同比上涨4.2%，为2023年4月以来最大涨幅，受中东冲突导致能源产品价格急升推动，但油价冲击未波及更广泛经济领域，主要局限于交通运输行业，为美联储维持利率不变至2027年提供理据，经济学家认为美联储收紧货币政策门槛高，CME利率期货显示交易员押注美联储10月加息 [28] - 美国总统特朗普取消空袭伊朗计划，称美伊最快本周末签和平协议恢复航运，但伊朗未作最终决定，外交部发言人表示不会在红线上让步；欧洲央行近三年来首次加息，上调今明两年通胀预期，下调经济增长预期，决策者认为若能源价格维持当前水平，7月下次会议暂停加息可能性更大 [28] 库存 - 黄金方面，本周comex库存减少6,688.15千克至871,326.68千克，上期所库存持平于111,663千克；白银方面，本周comex库存增加5,124.45千克至9,933,112.15千克，上期所库存减少86,550千克至886,061千克 [14][31] 基金持仓 - 截至6月9日，黄金CFTC投机基金净多持仓为165,904手，较上周减少5,513手；白银CFTC投机基金净多持仓为21,439手，较上周减少3,053手 [14][35] 本周关注重点 - 6月17日20：30关注美国5月零售销售月率；6月18日02：30关注美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要 [37]