报告行业投资评级 - 震荡 [4] 报告的核心观点 - 地缘局势缓和叠加中东LPG通过STS方式绕行霍尔木兹海峡的供应增加预期，导致中东FOB现货贴水及远东CFR价格大幅下跌，中国PDH利润修复，VLGC运费松动。短期远东LPG价格仍有下行压力，但需关注7 - 8月中国PDH开工率可能回升及美伊谈判进展对供应的扰动 [4] 根据相关目录分别进行总结 能化产品收盘价格监控 - 报告展示了美元兑人民币汇率、美元指数、沪金、沪银等多种能化产品的现值、日涨跌幅、周涨跌幅、月涨跌幅、年涨跌幅及周价格走势等信息 [3] LPG基本面分析 供给 - 上周液化气商品量总量约4801万吨（0.65%），其中民用气商品量2034万吨（ - 1.50%），工业气1581万吨（ - 1.00%），醚后碳四14.39万吨（ - 1.10%）；上周液化气到港量46万吨（ - 10.39%）；周内，丙烷以及丁烷供应增量，华南两家炼厂检修，周商品量回升，进口到船量波动不大，供应影响有限 [4] 需求 - 民用燃烧需求方面，国内燃气价格高企但消费转弱，醚后碳四拖累民用气价格，海外印度市场需求阶段性维稳；PDH需求方面，当前丙烷市场仍有断供风险，中国PDH装置利润有所修复，但开工率暂未跟进，预计进入6月后需求有恢复预期；烯烃深加工方面，汽油传统旺季将至，但今年受美伊冲突影响，旺季支撑或相对有限，近期下游MTBE等产品外需走强，关注调优需求对C4深加工的拉动作用有限 [4] 库存 - 上周LPG厂内库存17.51万吨（ - 2.45%）；港口库存211.14万吨（2.76%）；炼厂方面，周内大面受供应收窄影响，各地厂家出货有不同程度好转，但个别地区需求仍表现不佳，供需双弱之下，库存仅有小幅缓解。港口库存方面，本期港口到船下降，不过仍在近期中高水平，另外上周尾到港船只库存于本周体现，进口资源较为充足，本期港口库存延续累库趋势 [4] 基差、持仓 - 周均基差方面，华东629.00元/吨，华南1120.80元/吨，山东404.80元/吨；液化气总仓单量为2589手，增加 - 10手，最低可交割地为山东地区 [4] 化工下游 - 开工率方面，PDH 64.41%，MTBE 49.33%，烷基化24.71%；利润方面，PDH制丙烯 - 1207元/吨，MTBE异构 - 1元/吨，烷基化山东 - 315元/吨 [4] 估值 - PG - SC比价1.33（2.33%），PG主次月差 VALUE! 元/吨（ VALUE! ）；地缘局势升温，油气价格走强 [4] 宏观、地缘 - 6月10日，美国5月CPI同比涨至4.2%，创2023年4月以来新高，核心通胀意外降温；6月11日，伊朗披露伊美谅解备忘录草案，美方承诺解除制裁、撤军并重开霍尔木兹海峡；6月12日，SpaceX在纳斯达克完成上市，市值突破2万亿美元；6月14日，美联储维持利率不变预期升温，沃什主席政策首秀成核心看点；6月15日，第51届七国集团（G7）峰会在法国埃维昂开幕，聚焦中东与乌克兰局势 [4] 行情回顾 - 本期，液化气期货主力合约震荡下跌，波动区间为5430 - 5970元/吨；国际地缘政治局势变幻多端，原油剧烈波动，引发盘面波动；国际液化气市场卖方增加，价格下跌，对国内市场支撑不足；国内现货市场大面积走高，但因涨跌互现，成交重心上移空间较小；国内化工需求小幅增加，但因燃烧需求一般，基本面呈现供大于求；基差方面，截止本周四，华东599元/吨，华南1105元/吨，山东425元/吨，最低可交割品定标地为山东地区 [5] 国内LPG交割品分地区现货价格及基差 - 报告展示了国内LPG交割品分地区现货价格及基差情况，包括不同地区民用气、醚后C4、进口气等的价格及涨跌情况，以及各地区基差和全国平均基差 [8] LPG期货价格、月间价差、跨月价差概览 - 报告呈现了LPG不同合约的期货价格、环比上周及上月的变化情况，以及月间价差、跨月价差的现值、环比变化和打分情况，还涉及主力合约套利相关信息 [10] 炼厂装置检修计划 - 报告列出了中国主营炼厂和地方炼厂的装置检修计划，包括炼厂名称、所在地、加工能力、检修装置、检修产能、起始时间和结束时间等信息 [11] 中国液化气工厂装置检修数据统计 - 报告展示了中国液化气工厂装置检修数据，包括生产企业、所在地、检修装置、正常量、损失量、开始时间、结束时间和检修时长等；还列出了中国PDH装置周度检修数据，包括企业名称、装置、产能、检修开始时间和结束时间 [12] 中东现货价格及相关价差 - 报告展示了CP丙烷价格、CP丁烷价格、CP丙烷贴水、CP丁烷贴水、FEI丙烷价格、FEI丁烷价格、MB丙烷价格、MB丁烷价格等中东现货价格走势，以及丙、丁烷价差、国际现货价差、丙烷裂解价差、裂解装置替换料价差等相关价差情况 [13][18][24] 美国丙烷/丙烯基本面 - 报告展示了美国丙烷/丙烯的表观消费量、库存、产量、出口等数据的走势，以及美国C3月度商业部门、工业部门、住宅部门消费量等情况 [110][111][113] LPG产销、库存及相关数据 - 报告展示了LPG商品量分布、月度产量、自用量、外放量、消费量、产销率、仓单及交割、进口出口、港口库存、炼厂库存、库容率、烷烃深加工利润等相关数据的走势 [132][133][136] 国贸期货能源化工研究中心介绍 - 国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域；团队成员在能化板块具有多年的产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，多年来在期货日报、中国证券报等主流期货媒体上发表文章多次；团队成员曾多次荣获交易所优秀/高级分析师等奖项，所获荣誉包括上期所卓越分析师、上期所优秀能化分析师、郑商所高级短纤分析师、郑商所高级尿素分析师等 [224]