报告行业投资评级 - 螺纹走势评级为震荡 [1] - 热卷走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 螺纹钢预计盘整运行，热卷预计盘整运行，建议螺纹/热卷高抛低吸，偏短线操作 [4][5] 报告各部分总结 盘面 - 螺纹钢上海现货价格当期 3260 元/吨，日环比涨 10 元，涨幅 0.3%；期货主力收盘价当期 3187 元/吨，日环比涨 9 元，涨幅 0.3%；基差当期 73 元，日环比涨 1 元 [2] - 热轧卷板上海现货价格当期 3400 元/吨，日环比涨 20 元，涨幅 0.6%；期货主力收盘价当期 3397 元/吨，日环比涨 18 元，涨幅 0.5%；基差当期 3 元，日环比涨 2 元 [2] 供需 - 螺纹钢产量当期 214.6 万吨，周环比增 2.4 万吨，增幅 1.2%；消费当期 207.3 万吨，周环比降 5.8 万吨，降幅 2.7%；库存当期 661.0 万吨，周环比增 7.3 万吨，增幅 1.1% [3] - 热轧卷板产量当期 299.5 万吨，周环比增 4.3 万吨，增幅 1.5%；消费当期 293.6 万吨，周环比增 2.5 万吨，增幅 0.8%；库存当期 420.5 万吨，周环比增 5.9 万吨，增幅 1.4% [3] 结论 - 螺纹钢方面，美伊达成谅解使市场风险偏好提升，本周产量微增、消费下探、库存止跌回升，供需矛盾加深，基本面展望趋弱；前四个月房地产投资跌幅扩大、基建投资增速放缓，厄尔尼诺使南方雨水偏多扰动下游需求，高考结束后需求有望止跌企稳；钢厂盈利率 59%，铁水产量高位运行利好原料，铁矿石震荡偏弱、双焦供应收缩走势偏强，综合成本支撑一般，需关注后续建材产量变化 [4] - 热轧卷板方面，本周供需小幅增加，需求有望扭转长期下跌趋势，但库存继续累积，高库存压力显著；截至 4 月底设备更新资金投放量接近去年全年水平有望拉动需求，前四个月耐用品消费疲软、出口受贸易壁垒和中东冲突影响偏弱，未来整体需求有望改善；铁矿石震荡下跌、双焦供应收缩走势偏强，综合成本支撑一般，需关注后续库存变化 [4] 资讯 - 2026 年起五部门对钢铁等九大重点高耗能行业开展全面改造，到 2028 年底未达能效标准的产能将依法淘汰关停 [6] - 美国副总统万斯当地时间 6 月 15 日表示美国与伊朗达成的停战谅解备忘录已电子签署 [6]