报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线方面美伊和谈使远月欧线承压近月或偏多震荡，甲醇市场短期紧平衡未来供应宽松预期强化，尿素市场僵持但向下空间小，天然橡胶下方有成本支撑可低吸，烧碱短期震荡整理，PVC维持弱势震荡，纯碱和玻璃后市底部宽幅震荡，LPG缺乏明确方向，原油中期承压宽幅震荡，纯苯和苯乙烯短期震荡偏弱，聚酯产业链各品种受供需和地缘因素影响走势各异，聚烯烃预计偏弱运行 [1][3][4][6][7][8][9][10][12][13][14] 根据相关目录分别进行总结 集运产业 - 现货报价方面上海 - 欧洲未来 6 周多家船公司运价 6 月 15 日较 12 日无涨跌 [1] - 集运指数方面 6 月 15 日较 8 日 SCFIS 欧洲航线涨 12.83%、美西航线涨 8.36%，上海出口集装箱运价多项指数上涨 [1] - 期货价格及基差方面 6 月 12 日较 11 日多个合约价格下跌，主力基差 -306.8 较前一日涨 10.5 [1] - 基本面数据方面全球集装箱运力供给无变化，外贸相关指标部分有波动，海外经济部分指标有变化 [1] - 集运欧线观点美伊和谈使远月欧线承压，近月 07 合约回调后偏多或高位宽幅震荡，08 合约不确定性大，09 及后续远月合约承压但不建议追空 [1] 甲醇 - 甲醇价格及价差方面 6 月 15 日较 12 日多个合约收盘价下跌，基差、价差等有变化 [3] - 甲醇库存方面企业库存涨 2.12%，港口库存降 10.64%，社会库存降 6.31% [3] - 甲醇上下游开工率方面上游部分开工率有小变化，下游部分开工率有降有升 [3] - 甲醇观点周一国内甲醇市场整体下挫，基本面上内地及下游企业可售现货紧张，短期维持紧平衡，未来供应宽松预期强化 [3] 尿素 - 期货收盘价方面 6 月 15 日较 12 日多个合约价格下跌 [4] - 期货合约价差方面 6 月 15 日较 12 日部分价差有变化 [4] - 主力持仓方面多头前 20 持仓涨 1.31%，空头前 20 持仓降 1.09% [4] - 上游原料方面部分原料价格无变化，部分有小幅度涨跌 [4] - 现货市场价方面多地小颗粒尿素价格有小幅度涨跌 [4] - 跨区价差方面部分区域价差有变化 [4] - 内外盘价差及基差方面部分基差有变化 [4] - 下游产品方面部分产品价格无变化 [4] - 化肥市场方面部分产品价格无变化，部分有涨跌 [4] - 供需面概览方面日度和周度数据显示尿素产量、产能利用率、库存等有变化 [4] - 尿素观点 15 日尿素盘面低开小幅走强，现货价格震荡下跌，国内尿素供给充足，下游需求跟进弱，成本支撑渐显，后续关注出口政策和印度招标动态，建议关注右侧低多机会 [4] 天然橡胶 - 现货价格及基差方面 6 月 15 日较 12 日部分价格上涨，部分基差、价差有变化 [6] - 月间价差方面 6 月 15 日较 12 日部分合约价差有小变化 [6] - 基本面数据方面泰国、印尼、印度等产量有下降，国内轮胎产量有降有升，进口数量有减少 [6] - 库存变化方面保税区库存、厂库期货库存等有变化 [6] - 天然橡胶观点供应上上游成本有支撑，需求上半钢胎企业排产走低库存高位，预计原料价格回调空间有限，胶价下方有强成本支撑，多单继续持有，回落至 17000 - 17500 区间可低吸 [6] PVC、烧碱 - PVC、烧碱现货&期货方面 6 月 15 日较 12 日部分价格有涨跌，基差、价差有变化 [7] - 烧碱海外报价&出口利润方面 6 月 10 日较 3 日报价和出口利润有下降 [7] - PVC 海外报价&出口利润方面 6 月 10 日较 3 日报价和出口利润有下降 [7] - 供给方面烧碱行业开工率降 1.2%，PVC 总开工率升 2.5%，部分利润有下降 [7] - 需求方面烧碱下游部分开工率有小变化，PVC 下游制品开工率部分有下降 [7] - 氯碱库存方面烧碱厂库库存降 2.0%，PVC 上游厂库库存和总社会库存降 2.5% [7] - 烧碱观点 15 日烧碱盘面震荡偏弱，现货稳中小涨，基本面弱，本周检修企业增加，供应下滑，利润下降，下游刚需采购，预计短期震荡整理 [7] - PVC 观点 15 日 PVC 盘面震荡偏弱，现货成交一般，供需基本面及产业政策支撑难持续，国内外下游淡季，出口竞争承压，成本支撑转弱，预计维持弱势震荡 [7] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差方面 6 月 15 日较前值部分价格无变化，部分有小幅度涨跌，基差、仓单有变化 [8] - 纯碱相关价格及价差方面 6 月 15 日较前值部分价格无变化，部分有小幅度涨跌，基差、仓单有变化 [8] - 供量方面纯碱产能利用率升 3.93%，周产量升 3.93%，浮法日熔量降 0.48%，光伏日熔量降 0.95% [8] - 库存方面玻璃厂库库存升 0.14%，纯碱厂库库存降 0.33%，玻璃厂纯碱库存无变化 [8] - 地产数据当月同比方面新开工面积、施工面积等有变化 [8] - 纯碱观点现货价格持稳，供应增加，需求略增，库存小幅去库，基本面驱动弱，后市或底部宽幅震荡，09 合约区间参考 1140 - 1200 [8] - 玻璃观点现货价格持稳，华南部分上调，供应有回升趋势，需求弱势，库存略增，成本略抬升，受宏观影响较多，后市或底部宽幅震荡，09 合约区间参考 980 - 1040 [8] LPG - LPG 价格及价差方面 6 月 15 日较 12 日部分合约价格无变化，部分基差、价差有下降 [9] - LPG 外盘价格方面部分合约价格有小幅度涨跌 [9] - LPG 库存方面炼厂库容比降 1.88%，港口库存降 6.11%，港口库容比降 6.12% [9] - LPG 上下游开工率方面上游主营炼厂开工率降 0.33%，下游部分开工率有降有升 [9] 原油 - 原油价格及价差方面 6 月 15 日较 12 日 Brent、WTI、SC、Dubai 等价格下跌，部分价差有变化 [10] - 成品油价格及价差方面 6 月 15 日较 12 日 NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil 等价格下跌，部分价差有变化 [10] - 成品油裂解价差方面 6 月 15 日较 12 日部分裂解价差有下降 [10] - 原油观点美伊和谈使油价持续偏弱，但能源供应难迅速恢复，油价下方有支撑，中期承压运行，跟随谈判反复波动，整体宽幅震荡 [10] 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格及价差方面 6 月 15 日较 12 日 CFR 日本石脑油、CFR 东北亚乙烯、CFR 中国纯苯等价格下跌，部分价差有变化 [12] - 苯乙烯相关价格及价差方面 6 月 15 日较 12 日苯乙烯华东现货、EB 期货等价格下跌，部分基差、价差有变化 [12] - 纯苯及苯乙烯下游现金流方面部分产品现金流有变化 [12] - 纯苯及苯乙烯库存方面纯苯江苏港口库存降 5.0%，苯乙烯江苏港口库存升 7.8% [12] - 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化方面部分开工率有变化 [12] - 纯苯观点 6 月纯苯供需有去库预期，但海外供应缓解，国内有检修预期，部分装置亏损，需求负反馈凸显，美伊谅解备忘录达成拖累化工，短期震荡偏弱，策略观望 [12] - 苯乙烯观点苯乙烯行业利润好转装置复工增加，预计 6 月供应增加，需求端下游利润修复但出口预期下降，6 月供需预期偏紧但去库幅度或收窄，美伊谅解备忘录达成拖累化工，短期震荡偏弱，策略观望 [12] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流方面 6 月 15 日较 12 日 POY150/48、FDY150/96 等价格下跌，部分现金流有变化 [13] - 上游价格方面 6 月 15 日较 12 日布伦特原油、WTI 原油、CFR 日本石脑油等价格下跌 [13] - PX 相关价格及价差方面 6 月 15 日较 12 日 CFR 中国 PX、PX 现货价格等下跌，部分价差有变化 [13] - PTA 相关价格及价差方面 6 月 15 日较 12 日 PTA 华东现货、TA 期货等价格下跌，部分基差、加工费有变化 [13] - MEG 相关价格及价差方面 6 月 15 日较 12 日 MEG 华东现货、EG 期货等价格下跌，部分基差、价差有变化 [13] - 聚酯产业链开工率方面直纺长丝开工率降 4.9%，江浙印染开工率无变化等 [13] - PTA 观点近期检修装置重启，下游聚酯负荷下降，6 月整体仍去库，基差偏强，美伊谅解备忘录达成拖累 PTA，市场利空释放后或有支撑，策略观望，关注 TA9 - 1 高位反套及逢高做缩 PTA 盘面加工费 [13] - 乙二醇观点煤制乙二醇开工率高位运行，近期部分装置检修，国内综合开工率下降，需求偏弱，进口减量预期大，去库格局不变，地缘溢价下降，EG2609 关注 4300 - 4400 支撑 [13] - 短纤观点短纤工厂减停产使供需好转，但原料 PTA 供需偏紧基差强，短纤现货加工费压缩，下游采购有限订单偏弱，整体补库量及持续性有限，短纤加工费有修复预期但驱动有限，绝对价格跟随原料波动，策略单边同 PTA，PF 盘面加工费 800 以下关注低位做扩机会 [13] - 瓶片观点 6 月瓶片需求旺季，但高价使下游保守采购，6 - 7 月有新装置或长停装置投产，但霍尔木兹海峡未全开，瓶片原料供应不足，供应提升有限，工厂库存低位，6 月加工费预期回落但仍处高位，瓶片价格跟随原料宽幅波动，PR2609 关注 7000 附近支撑，空 PR 多 TA，PR 主力盘面加工费预计回落 [13] - 对二甲苯观点 6 月 PX 供需两弱，部分装置检修预期，下游 PTA 负荷回升，供需边际好转，远月去库预期强，美伊谅解备忘录达成拖累 PX，市场利空释放后供需偏紧或有支撑，策略单边暂观望，PX - SC 价差逢高做缩 [13] 聚烯烃 - 期货价格方面 6 月 15 日较 12 日 L2705、L2609、PP2705 等合约收盘价下跌 [14] - 期货合约价差方面 6 月 15 日较 12 日部分价差有变化 [14] - 现货价格及基差方面 6 月 15 日较 12 日华东 PP 拉丝现货价格、华北 LLDPE 现货价格有变化，部分基差有变化 [14] - PE 上下游开工及库存方面 PE 装置开工率降 0.19%，下游加权开工率降 1.01%，企业库存降 1.90%，社会库存降 2.91% [14] - PP 上下游开工及库存方面 PP 装置开工率降 2.26%，粉料开工率升 18.17%，下游加权开工率降 1.1%，企业库存升 4.11%，贸易商库存降 6.13% [14] - LLDPE PP 观点聚烯烃基本面格局下预计偏弱运行，估值上油制成本支撑减弱，煤制成本支撑偏强，供应上 PE、PP 产量预期增加，需求上 PE 下游有阶段性刚需支撑但农膜淡季，PP 受淡季和经济疲软拖累，下游开工偏下 [14]