报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐(维持)” [1] 报告核心观点 - 美伊将于6月19日签署停战协议，霍尔木兹海峡流量将逐步恢复，但地缘冲突格局未变，若冲突再起，油价将再度冲高 [3][19] - 超越中东局势的短期变化，寻找受中东冲突深刻影响且难以在短期恢复的化工品种进行配置 [3][21] - 建议关注氦气、生物柴油、农化等方向 [3][19] 行业价格走势总结 - 涨幅居前产品：本周硫磺（高桥石化出厂价格）上涨23.12%，磷酸一铵（55%粉）上涨9.87%，甲醇（华东地区）上涨7.33%，黄磷（四川地区）上涨5.69%，锦纶切片（华东）上涨5.25% [1][19] - 跌幅居前产品：本周液氯（华东地区）下跌40.13%，乙烯（东南亚CFR）下跌13.64%，烟台万华（挂牌纯MDI）下跌8.89%，ABS（CFR东南亚）下跌8.72% [2][19] - 原油价格：截至2026年6月15日，布伦特原油价格为83.17美元/桶，周环比下跌11.76%；WTI原油价格为80.75美元/桶，周环比下跌11.56% [3][19] 重点推荐配置方向及标的 - 氦气：卡塔尔是全球氦气供应核心国，也是中国核心供应国，即便霍尔木兹海峡恢复通航，氦气也将迎来至少2-3个月的全球紧缺 [3][21] - 相关标的：广钢气体、九丰能源、金宏气体 [3][21] - 生物柴油：欧洲大部分航油经霍尔木兹海峡运输，欧洲能源安全需求下扩大生物柴油推广是大概率事件，行业已进入量价齐升逻辑 [3][21] - 相关标的：卓越新能、（st）嘉澳、海新能科、山高环能 [3][21] - 农化：油价上涨和地缘冲突推高粮食价格，历史规律显示粮食价格上涨后1-2年是农化品大周期，预计将导致国内外化肥价差扩大和农药需求增长 [3][22] - 化肥（价差扩大受益）：磷化工（云天化、兴发集团、云图控股）；钾肥（东方铁塔、亚钾国际）[3][22] - 农药（需求增长受益）：扬农化工、红太阳 [3][22] 行业跟踪与细分市场动态 - 国际油价与地炼市场：本周国际油价震荡下跌，美伊局势主导市场，WTI原油周均价90.03美元/桶，较6月3日下跌6.24% [23]；山东地炼汽油均价8144元/吨，周环比下跌0.88%，柴油均价7080元/吨，周环比下跌1.19% [25] - 丙烷市场：本周丙烷市场均价6682元/吨，周环比下跌2.73%，供应宽松而需求分化 [28] - 动力煤市场：本周动力煤市场均价677元/吨，周环比上涨1.35%，供应紧张而需求平稳 [31] - 乙烯与聚丙烯市场：本周乙烯市场均价8000元/吨，周环比上涨1.69%，供应偏紧 [32]；聚丙烯粉料市场高位整理，需求疲软是主要利空 [33] - PTA与涤纶长丝市场：本周PTA华东市场周均价6508.57元/吨，周环比上涨2.66% [34]；涤纶长丝POY市场均价8490元/吨，周环比上涨110元/吨 [36] - 尿素与复合肥市场：本周尿素市场均价1827元/吨，周环比上涨0.55%，价格受政策预期与出口消息主导 [38]；复合肥市场主稳运行，3*15氯基市场均价2890元/吨 [41] - MDI与TDI市场：本周聚合MDI市场均价15700元/吨，周环比下跌0.63%，跌势放缓 [42]；TDI市场均价14919元/吨，周环比上涨2.32%，止跌反弹 [43] - 磷矿市场：本周30%品位磷矿石主流成交均价1011元/吨，行情明稳暗降，下游需求低迷 [45] - EVA市场：本周EVA市场均价10681元/吨，周环比微涨0.09%，下游采购围绕刚需 [46] - 纯碱市场：本周轻质纯碱市场均价1090元/吨，周环比下跌0.91%，市场延续阴跌走势 [47] - 钛白粉市场：硫酸法金红石型钛白粉市场均价16561元/吨，周环比上涨0.36%，原料硫磺价格突破10000元/吨大关，同比上涨339.56%，成本压力巨大 [50] - 制冷剂市场：制冷剂R134a市场高位稳固，主流报价63000-65000元/吨 [52]；制冷剂R32市场高位盘整，主流报价65500-66000元/吨 [53] 重点关注公司及盈利预测摘要 - 万华化学 (买入)：全球MDI与TDI龙头，成本优势显著，是聚氨酯产品涨价核心受益标的，预测2025-2027年归母净利润分别为135.11、168.69、194.78亿元 [55] - 卫星化学 (买入)：轻烃产业链一体化领先企业，成本优势显著，预测2026-2028年归母净利润分别为74.06、86.81、102.15亿元 [56] - 云天化 (买入)：磷化工行业头部企业，强调磷锂协同发展，预测2026-2028年归母净利润分别为54.69、57.11、55.60亿元 [57][58][60] - 利尔化学 (买入)：国内草铵膦、精草铵膦头部企业，技术护城河深厚，预测2026-2028年归母净利润分别为6.26、8.60、8.77亿元 [62][64][65] - 其他买入评级公司：报告列表中还包含利尔化学、云图控股、兴发集团、扬农化工、中国海油、桐昆股份、中国石油、中国石化、广钢气体等公司，均给予“买入”评级 [9]