报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 美伊将于19日签署停战协议，霍尔木兹海峡流量将逐步恢复，但地缘冲突格局未变，若后续冲突再起油价将再度冲高[3][17] - 超越中东局势的短期变化，寻找受中东冲突深刻影响且难以在短期恢复的化工品种进行配置[3][18] - 具体关注方向：氦气、生物柴油、农化[3][7] 根据相关目录分别进行总结 行业价格表现与市场观点 - 本周（截至2026-06-15）涨幅居前的产品：硫磺（高桥石化出厂价格，+23.12%）、磷酸一铵（中远英特尔（55%粉），+9.87%）、甲醇（华东地区，+7.33%）、黄磷（四川地区，+5.69%）[1][17] - 本周（截至2026-06-15）跌幅居前的产品：液氯（华东地区，-40.13%）、乙烯（东南亚CIF，-13.64%）、烟台万华（挂牌纯MDI，-8.89%）[2][19] - 原油价格：布伦特原油价格83.17美元/桶，周环比下跌11.76%；WTI原油价格80.75美元/桶，周环比下跌11.56%[3][17] - 预计美伊签署停战协议后，油价将快速回到70-80美元/桶区间[3][17] 重点推荐投资方向及逻辑 - 氦气：氦气是天然气副产品，卡塔尔是全球及中国核心供应国。即便霍尔木兹海峡恢复通航，氦气也将迎来至少2-3个月的全球紧缺。相关标的：广钢气体、九丰能源、金宏气体[3][18] - 生物柴油：欧洲大部分航油经霍尔木兹海峡运输。为保障能源安全，欧洲扩大生物柴油推广是大概率事件，行业已进入量价齐升逻辑。相关标的：卓越新能、（st）嘉澳、海新能科、山高环能[3][7] - 农化：油价上涨与地缘冲突推高粮食价格，历史上粮食价格上涨后1-2年是农化品大周期，将导致国内外化肥价差扩大和农药需求增长。化肥价差扩大主要受益于磷化工和钾肥。磷化工相关标的：云天化、兴发集团、云图控股；钾肥相关标的：东方铁塔、亚钾国际；农药相关标的：扬农化工、红太阳[3][7] 行业跟踪要点 - 国际油价与地炼市场：本周国际油价震荡下跌，WTI周均价90.03美元/桶，较6月3日下跌6.24%。山东地炼汽油均价8144元/吨，周环比下跌0.88%；柴油均价7080元/吨，周环比下跌1.19%[21][23]。下周油价仍受美伊局势主导，预计维持剧烈宽幅震荡[22][25] - 丙烷市场：本周丙烷市场均价6682元/吨，周环比下跌2.73%。供应宽松，燃烧需求持续低迷，化工需求小幅回暖，预计下周市场主流低位震荡[26][27] - 动力煤市场：本周动力煤市场均价677元/吨，周环比上涨1.35%。供应紧张提供支撑，但下游采购需求未明显改善，预计下周价格稳中整理[28][29] - 乙烯与聚丙烯市场：本周乙烯市场均价8000元/吨，周环比上涨1.69%，供应偏紧。聚丙烯粉料市场高位整理，现货偏紧与需求疲弱博弈，预计价格将先稳后跌[30][31] - PTA与涤纶长丝市场：本周PTA市场偏暖震荡，华东市场周均价6508.57元/吨，周环比上涨2.66%。涤纶长丝POY市场均价8490元/吨，周环比上涨。成本支撑与现货流通偏紧支撑市场，但需求端表现一般，预计下周PTA高位震荡，涤纶长丝横盘整理[32][33][34] - 尿素与复合肥市场：本周国内尿素市场均价1827元/吨，周环比上涨0.55%，市场受政策与出口消息主导。复合肥市场主稳运行，夏肥发运扫尾，秋季肥定价谨慎。预计下周尿素价格延续震荡偏弱，复合肥市场交投清淡[35][36][38][39] - 聚合MDI与TDI市场：本周聚合MDI市场均价15700元/吨，周环比下跌0.63%，跌势放缓。TDI市场均价14919元/吨，周环比上调2.32%，止跌反弹。预计下周聚合MDI区间窄幅观望，TDI小幅震荡[40][41] - 磷矿市场：本周磷矿市场明稳暗降，30%品位磷矿石主流成交均价1011元/吨。下游需求疲软，供需博弈持续，价格延续偏弱运行[42] - EVA市场：本周EVA市场均价10681元/吨，周环比上调0.09%，窄幅整理。预计下周市场弱稳整理，实盘重心或窄幅下调[43] - 纯碱市场：本周轻质纯碱市场均价1090元/吨，周环比下跌0.91%；重质纯碱市场均价1250元/吨，周环比下跌0.4%。需求疲软，行业开工提升，预计下周价格或仍存暗降可能[44][45][46] - 硫磺与钛白粉市场：本周硫磺价格突破10000元/吨大关，同比上涨339.56%，导致钛白粉企业成本压力巨大。钛白粉市场均价16561元/吨，周环比上涨0.36%，但涨价函落地困难，市场分化加剧，预计短期延续偏弱整理[47][48] - 制冷剂市场：制冷剂R134a市场延续偏强，企业报盘坚挺，主流报价63000-65000元/吨，预计下周坚挺探涨。制冷剂R32市场高位盘整，主流报价65500-66000元/吨，预计下周维持偏强走势[49][50] 重点关注公司及盈利预测 - 报告列出10家重点关注公司，包括利尔化学、云图控股、卫星化学、中国石化、兴发集团、扬农化工、中国海油、桐昆股份、中国石油、广钢气体，均给予“买入”评级[9][65] - 提供了各公司2026年6月15日股价及2025-2027年EPS和PE预测[9][65] 个股跟踪摘要 - 万华化学：核心受益于聚氨酯产品（MDI、TDI）海内外联动涨价，成本优势显著。预测2025-2027年归母净利润分别为135.11、168.69、194.78亿元[52] - 卫星化学：轻烃一体化领先企业，成本优势显著，高端新材料打开成长空间。预测2026-2028年归母净利润分别为74.06、86.81、102.15亿元[53] - 云天化：磷化工头部企业，受硫磺涨价压制业绩，但磷锂协同发展有望打开新空间。预测2026-2028年归母净利润分别为54.69、57.11、55.60亿元[54][55][57] - 利尔化学：国内草铵膦、精草铵膦头部企业，农药主业景气上行，全球化布局加速。预测2026-2028年归母净利润分别为6.26、8.60、8.77亿元[59][60][61][62]