量化模型与构建方式 1. 模型名称：多空择时模型[1][2][5][6][7] 模型构建思路：通过量化模型计算出一个代表未来短期内资产价格上行概率的“择时信号”，并基于该信号及其移动平均线，结合预设的阈值规则，生成“看多”、“震荡”或“调整”的投资观点[7]。 模型具体构建过程： * 第一步：生成原始择时信号。模型每日运行，针对每个标的（如30年国债、万得全A指数等）输出一个百分比数值，该数值代表“当日结束后模型对未来短期内国债到期收益率/股指上行的概率估计”[7]。 * 第二步：计算平滑信号。对原始择时信号计算5日移动平均值（MA5），以平滑信号的短期波动[2][5][6][7]。 * 第三步：生成多空观点。根据资产类型和预设的阈值，将原始信号和MA5信号转化为具体的投资观点[7]。 * 对于利率债（如国债、中短票）：当信号小于40% 时，模型观点为“看多”；当信号大于60% 时，模型观点为“看空”（报告中表述为“调整”）；信号在40%至60%之间时，观点为“震荡”[7]。 * 对于股指（如万得全A、恒生科技等）：当信号大于60% 时，模型观点为“看多”；当信号小于40% 时，模型观点为“看空”（报告中表述为“调整”）；信号在40%至60%之间时，观点为“震荡”[7]。 模型评价：该模型是一个基于概率估计的规则化择时模型，通过信号平滑和阈值判断来生成明确的交易观点，旨在捕捉不同资产类别的短期多空动能转换[7]。 模型的回测效果 1. 30年国债模型，原始择时信号10.09%，择时信号MA5为23.13%，模型观点为【看多】[2][5][7] 2. 3年AAA中短票模型，原始择时信号24.44%，择时信号MA5为35.47%，模型观点为【看多】[2][5][7] 3. 5年国债模型，原始择时信号92.58%，择时信号MA5为51.91%，模型观点为【震荡】[2][5][7] 4. 2年国债模型，原始择时信号90.80%，择时信号MA5为40.38%，模型观点为【震荡】[2][5][7] 5. 万得全A指数模型，原始择时信号89.65%，择时信号MA5为51.73%，模型观点为【震荡】[2][5][7] 6. 中证红利全收益指数模型，原始择时信号65.25%，择时信号MA5为74.78%，模型观点为【调整】[2][5][7] 7. 恒生科技指数模型，原始择时信号73.71%，择时信号MA5为56.83%，模型观点为【震荡】[2][5][7] 8. 科创50指数模型，原始择时信号21.28%，择时信号MA5为58.97%，模型观点为【震荡】[2][5][7] 9. 万得微盘指数模型，原始择时信号18.35%，择时信号MA5为54.03%，模型观点为【震荡】[2][5][7] 10. 国证2000指数模型，原始择时信号42.30%，择时信号MA5为62.83%，模型观点为【调整】[2][5][7] 11. COMEX黄金模型，原始择时信号39.76%，择时信号MA5为54.71%，模型观点为【震荡】[2][6][7] 12. IPE布油模型，原始择时信号67.05%，择时信号MA5为61.37%，模型观点为【调整】[2][6][7] 13. COMEX铜模型，原始择时信号52.06%，择时信号MA5为48.23%，模型观点为【震荡】[2][6][7] 14. 焦煤模型，原始择时信号47.09%，择时信号MA5为36.21%，模型观点为【看多】[2][6][7]