报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026/27年度全球棉花供需偏紧国内棉花面积下降棉花期价或持续反弹；豆粕下游提货积极但供应增加反弹空间受限；生猪受供应充足和需求弱影响期价反弹受限；白糖受全球产量下降影响价格或企稳；鸡蛋受端午备货和现货高升水影响高位运行 [1] 各品种分析总结 棉花 - 2026/27年度全球棉花消费上调7.5万包期末库存大幅下调超70万包至7110万包数据利多 [2] - 国内新疆棉花播种面积下降产区有高温干旱潜在风险 [2] - 下游纺织行业处传统淡季棉企刚需补货新疆高等级棉消耗贸易商去库加快商业库存持续去化 [2] - 周二国内各地棉花现货价格普遍上扬50元/吨提振期价 [2] - 郑棉主力2609合约震荡上扬站稳5日均线MACD绿柱缩小技术转强策略上逢低多单 [2] 豆粕 - 国内进口大豆集中到港油厂开机率和压榨量维持高位豆粕库存累库加快截至第24周末库存量66.6万吨环比增加27.81% [3] - 菜粕库存为1.6万吨环比下降39.62%水产养殖旺季菜粕需求增加带动豆粕价格上扬 [3] - 下游企业对豆粕提货及远期订货需求增加但供应增加限制回升空间 [3] - 豆粕主力2609合约继续反弹期价守在10日均线之上策略上短多参与20日均线有阻力可作为止盈参考点 [3] 生猪 - 生猪期价反弹受限供应端充足能繁母猪去化缓慢适重标猪供应充足 [5] - 需求端受端午节前短期刚性补库支撑但补库力度弱气温升高抑制终端消费 [5] - 政策端推进去产能、控二育、降体重关注产能去化状况 [5] - 生猪主力2609合约震荡回落20日均线失守收在5日均线附近MACD金叉后红柱延续行情或低位震荡策略上2609合约多单平仓短线交易 [5] 白糖 - 厄尔尼诺现象使北半球白糖主产国印度和泰国甘蔗作物受降水减少影响全球2026/27榨季白糖产量将下降 [7] - 国内糖厂收榨供应充足库存较高消费旺季未全面启动后续将进入去库阶段价格或企稳 [7] - 白糖主力2609合约回落收阴但仍收在5日均线之上MACD绿柱缩小技术转强策略上逢低轻仓多单 [7] 鸡蛋 - 鸡蛋市场阶段性供给偏紧格局未变端午节前终端备货支撑价格但备货接近尾声终端走货放缓 [10] - 梅雨季节加大储存难度贸易商和养殖端倾向低库存操作现货价格松动高温制约产蛋率限制价格下跌空间 [10] - 基差高位现货高升水令期价有补涨空间期货近月合约高位运行远期合约偏强运行 [10] - 鸡蛋主力2608合约高位波动20日均线支撑较强远期合约强势上行技术偏强策略上轻仓多单 [10]