行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 核心观点 - 我国已进入厄尔尼诺状态，气候预计偏热，有望支撑用电需求增长[7] - 地缘政治冲突下，煤价自3月份起快速上涨，Q2火电成本端压力增加，同时，煤价上涨预计对明年的电价谈判形成支撑，水电核电有望直接受益[7] - 雅砻江流域25年来水偏枯，今年电量修复弹性更大，国投电力、川投能源有望受益[7] - 建议关注传统水电龙头长江电力，核电寡头中国核电、中国广核[7] - 煤价上行背景下，推荐火电端成本相对可控的煤电一体化公司国电电力等[7] - 建议关注结算电价表现相对较好的全国性电力公司，如华能国际、华电国际等[7] - 推荐位于数据中心枢纽、受益于算电协同催化，且股息率较高的优质地方能源企业申能股份、浙能电力等[7] 重点事件解读 - 国家发展改革委等部门印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等重点行业节能降碳改造作出系统部署[11] - 目标到2028年底，钢铁、电解铝等工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平均提高20个百分点，煤电行业力争提高15个百分点，能效基准水平以下产能基本清零，累计形成节能量1亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2亿吨以上[11] - 针对煤电行业，提出推动30万千瓦以上现役煤电机组节能降碳改造，改造后机组供电煤耗降低5克标准煤/千瓦时以上[12] - 推动煤电快调、深调、宽负荷等高效调节能力改造应改尽改，鼓励煤电与新能源融合发展[12] - 推动具备条件的30万千瓦以上现役煤电机组通过耦合新能源、掺烧生物质、加装储能储热设施等方式实施低碳化改造，改造后度电碳排放降低10%—20%，力争降低20%以上[12] - 交通运输部、国家发展改革委等十一部门联合印发《推动新能源重卡规模化应用实施方案》[13] - 主要目标：到2030年，新能源重卡渗透率达到40%，保有量突破160万辆、占比达到20%左右[13] - 京津冀、汾渭平原等地区固定线路短倒运输电动化比例超过80%，建设零碳公路运输通道3万公里，支持并引导建设重卡充换电站3000个左右，高速公路新能源重卡货运量占比达到18%[13] - 方案提出完善补能设施网络布局，加快高速公路服务区充换电设施建设[13] - 方案提出推动车企与物流、能源等运营主体联动开展新型消费场景应用，加快干线运输拓展应用[14] - 引导车电分离、电池租赁、综合能源服务等新型商业模式创新，大力发展电池资产管理、新能源运输装备融资租赁等新兴产业[15] 本周行情复盘 - 本周环保（申万）行业指数下跌1.91%，公用事业（申万）行业指数下跌2.77%[1][7] - 公用事业子板块中，电力板块下跌2.88%，燃气板块下跌1.62%[7] - 2026年以来，环保板块累计涨幅3.84%，电力板块累计涨幅12.33%，涨幅均领先于沪深300，落后于创业板指[7] - 环保子板块中，水务及水治理下跌1.22%，大气治理下跌1.58%，固废治理下跌1.61%，综合环境治理下跌2.95%，环保设备下跌2.87%[20] - 电力子板块中，火力发电下跌4.66%，水力发电上涨1.35%，风力发电下跌5.36%，光伏发电下跌7.03%，核电平均上涨1.85%[19][20] - 环保板块涨幅靠前的分别为津膜科技、国林科技、盛剑科技、路德科技、伟明环保[21] - 电力板块涨幅靠前的分别为豫能控股、西昌电力、浙能电力、川投能源、黔源电力[21] - 燃气板块涨幅靠前的分别为万憬能源、中泰股份、首华燃气、水发燃气、德龙汇能[21] 行业重点数据跟踪 - 截至2026年6月12日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格860元/吨，较6月5日持平，同比上涨38.7%[7][26] - 广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格725元/吨，较6月5日持平，同比上涨40.8%[7][26] - 截至2026年6月12日，纽卡斯尔动力煤现货价为152.75美元/吨，周环比上涨4.1%，同比上涨46.3%[26] - 截至2026年6月12日，秦皇岛港煤炭库存为650万吨，较6月5日减少41万吨[26] - 截至2026年6月12日，三峡水库水位为151.18米，较2026年6月5日降低1.16米，同比下降0.1%[28] - 三峡入库流量为16500立方米/秒，较6月5日增加1700立方米/秒，同比上升48.6%[28] - 三峡出库流量为15100立方米/秒，较6月5日减少7900立方米/秒，同比上升0.7%[28] - 锦屏一级水库水位为1819.23米，较6月5日上升0.42米，同比下降1.6%[28] - 锦屏一级水库蓄水量为37.49亿立方米，较6月5日增加0.21亿立方米，同比下降31.4%[28] - 二滩水库水位为1171.31米，较6月5日上升0.78米，同比上升0.4%[29] - 二滩水库蓄水量为34.02亿立方米，较6月5日增加0.55亿立方米，同比上升10.3%[29] - 截至2026年6月10日，多晶硅（致密料）价格为34元/千克，周环比下降2.9%[37] - 截至2026年6月12日，LNG到岸价为17.84美元/百万英热（6272元/吨），较2026年6月5日下降5.57%，同比上涨39.9%[7][39] - 国内LNG出厂价为6285元/吨，较2026年6月5日上升1.00%，同比上涨42.4%[7][39] - 本周广东省发电侧加权平均电价于2026年6月9日（周二）达到最高值462.92元/兆瓦时，环比下降5.5%[42] - 其中燃煤加权平均电价为434.52元/兆瓦时，环比下降7.6%；燃气为647.30元/兆瓦时，环比下降4.0%；新能源为367.40元/兆瓦时，环比上升6.3%[42] - 2026年6月，广东省中长期交易综合价为401.34元/兆瓦时，同比上升7.7%，环比下降16.98%[7][42] - 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量221.11万吨，环比下降8.7%[44] - 周成交额1.80亿元，成交均价81.45元/吨[44] - 截至本周，2026年全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量4468.3万吨，累计成交额34.18亿元[44] 行业重点事件 - 吉林省发展改革委、省能源局发布《关于明确价格政策促进新能源发电就近消纳的通知》，提出新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%、2030年起新增项目不低于35%[48] - 北京电力交易中心印发《跨区跨省电力中长期交易实施细则（2026年第一版）》，整合省间中长期电能量与绿电交易规则，推动数年绿电交易按月常态化开市[48] - 工信部印发《"人工智能+信息通信"创新发展实施意见（2026—2028年）》，提出到2028年信息通信网络初步实现高等级自智，形成30个以上高价值典型场景[48] - 福建修订《福建电力市场现货交易实施细则（2026年修订版）》部分条款，明确发电侧主体电能量价格采用系统边际电价[49] - 广东省发改委等四部门印发《广东省开发区规范化建设指导意见》，提出各开发区要大力推动绿色低碳园区建设，积极探索绿电直接供应方式[50] - 浙江省发改委等部门联合印发《浙江省低（零）碳园区建设实施方案》，提出到2030年，全省建成20个左右省级零碳园区[50] - 国家数据局印发《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》，提出聚焦智慧能源、交通运输、绿色低碳等重点领域，加快推进行业高质量数据集建设[50] - 上海市生态环境局联合市科委印发《上海市生态环境领域科技创新行动方案（2026-2030年）》，目标到2030年，建成5家以上各级科创平台，培育10家以上绿色低碳龙头企业[51]