报告行业投资评级 - 铁矿石：中性偏空 [2] - 螺纹钢：维持震荡 [2] - 热轧卷板：维持震荡 [2] - 焦炭：高位震荡 [2] - 焦煤：高位震荡 [2] - 动力煤：短期偏震荡 [2] - 原木：价格震荡 [2] 报告的核心观点 - 黑色系列各品种受供需、成本、宏观等因素影响呈现不同走势 铁矿石需求端支撑不足；螺纹钢和热轧卷板受供需和成本博弈价格震荡；焦炭七轮提涨落地后高位震荡；焦煤维持高位震荡；动力煤短期价格偏震荡；原木需求偏弱价格震荡 [2] 各品种总结 铁矿石 - 期货价格 I2609 收盘价 762 元/吨，跌 9.5 元/吨，跌幅 1.23%，持仓 571,908 手，增加 3,710 手 [4] - 现货价格 卡粉、PB、金布巴、超特、邯邢、莱芜等价格与前日持平 [4] - 基差 基差（I2609，对超特）和基差（I2609，对金布巴）较前日分别增加 9.5 元/吨 [4] - 价差 I2605 - I2609 较前日增加 2.5 元/吨，I2609 - I2701 较前日减少 2 元/吨 [4] - 宏观及行业新闻 1 - 5 月房地产开发投资 30356 亿元，同比降 16.2%；6 月 11 日 247 家钢厂日均铁水产量 240.86 万吨，环比增 0.14 万吨；钢厂盈利率 55.84%，环比降 3.74% [4][5] - 趋势强度 -1 [5] 螺纹钢和热轧卷板 - 期货价格 RB2610 收盘价 3169 元/吨，跌 16 元/吨，跌幅 0.50%；HC2610 收盘价 3382 元/吨，跌 10 元/吨，跌幅 0.29% [7] - 成交及持仓 RB2610 成交 589,396 手，持仓 1,620,085 手，减少 18,069 手；HC2610 成交 366,132 手，持仓 1,603,357 手，减少 27,617 手 [7] - 现货价格 螺纹钢和热轧卷板部分地区价格有变动 杭州螺纹钢降 10 元/吨，北京降 20 元/吨；上海、杭州、天津热轧卷板降 10 元/吨 [7] - 基差 基差（RB2610）较前日增加 18 元/吨，基差（HC2610）较前日增加 5 元/吨 [7] - 价差 RB2610 - RB2701 较前日减少 1 元/吨，HC2610 - HC2701 较前日减少 3 元/吨 [7] - 宏观及行业新闻 6 月 11 日钢联周度数据显示 螺纹产量增 2.44 万吨，热卷增 4.29 万吨；总库存螺纹增 7.27 万吨，热卷增 5.87 万吨；表需螺纹降 5.85 万吨，热卷增 2.49 万吨 [8] - 趋势强度 均为 0 [10] 焦炭和焦煤 - 期货价格 JM2609 收盘价 1343 元/吨，跌 5.5 元/吨，跌幅 0.3%；J2609 收盘价 2083.5 元/吨，跌 9.5 元/吨，跌幅 0.4% [12] - 成交及持仓 JM2609 成交 974,426 手，持仓 542,246 手，增加 152 手；J2609 成交 99,040 手，持仓 75,826 手，增加 26 手 [12] - 现货价格 部分焦煤价格持平，山西准一到厂价焦炭涨 50 元/吨 [12] - 基差 基差 JM2609（山西）较前日增加 229 元/吨，基差 J2609（山西准一到厂）较前日增加 116.5 元/吨 [12] - 价差 JM2609 - JM2701 较前日减少 6.5 元/吨，J2609 - J2701 较前日增加 11 元/吨 [12] - 宏观及行业新闻 6 月 16 日 CCI 冶金煤指数部分数据持平；6 月 16 日炼焦煤线上竞拍挂牌量 8.9 万吨，流拍率 2%，较昨日减少 2%，平均溢价 78.71 元/吨 [12] - 趋势强度 均为 0 [14] 动力煤 - 价格数据 产地、港口、海外价格及 4 月长协价格有不同程度变动 内蒙古鄂尔多斯 5500 环比涨 3 元/吨，陕西榆林 5800 环比涨 9 元/吨等 [16] - 宏观及行业新闻 6 月 17 日北方港口市场成交活跃度一般，受产地安全检查影响，煤矿产量下降，坑口价格上涨，下游需求因日耗未到旺季、进口煤即期货源多等因素采购不积极；2026 年 4 月全国原煤产量 38563 万吨，同比降 1.0%，环比降 12.5% [14][17] - 趋势强度 0 [18] 原木 - 盘面数据 2607 合约收盘价 801，日涨幅 0.1%，周涨幅 0.9%；成交量 5340，日跌幅 13.9%，周涨幅 45%；持仓量 4503，日跌幅 24.1%，周跌幅 41%等 [19] - 价差数据 现货 - 2607 日涨幅 2.4%，周涨幅 56%；2607 - 2609 日涨幅 9.1%，周跌幅 17%等 [19] - 现货市场 部分品种价格持平或有小幅度变动 3.9 米 30 + 辐射松山东市场价格持平，11.8 云杉 20 + 山东市场价格较上周降 1.7% [19] - 宏观及行业新闻 1 - 5 月房地产开发企业房屋施工、新开工、竣工面积均下降；现货端山东、江苏港云杉现货价下跌，期货端主力 07 合约下跌，持仓量减少；供应端到港量下降且集中在北方；需求端传统淡季特征明显；成本端外盘价格下跌 [21] - 趋势强度 0 [21]