生产端 - 5月规模以上工业增加值同比增长4.5%，较前值回升0.4个百分点[2][14] - 5月高技术制造业增加值同比增长15.1%，较4月的12.8%提速[2][14] - 5月出口交货值同比增长10.1%，出口链对工业生产拉动效应强[2][14] - 5月服务业生产指数同比增长4.4%，信息传输软件和IT服务业增长11.3%[2][15] 投资端 - 1-5月固定资产投资累计同比下降4.1%，较前值下降2.5个百分点[3][17] - 1-5月制造业投资累计同比下降0.4%，设备工器具购置累计增速下滑至9.3%[3][18] - 1-5月基建投资累计同比增长0.6%，当月同比为-9.1%[13][20] - 1-5月房地产投资累计下降16.2%，降幅扩大[4][26] 消费端 - 5月社会消费品零售总额当月同比下降0.6%，由正转负[5][28] - 1-5月服务零售额累计同比增长5.4%，与商品零售增速剪刀差走阔至4.2个百分点[5][28] 市场展望与风险 - 需求端修复取决于政策发力节奏，下半年政府债供给将进入高峰期，8000亿元新型政策性金融工具和“六张网”建设是关键看点[6][33] - 主要风险包括政策变化超预期及美国经济超预期衰退[7][34]