报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对液化气（PG）和原油（SC）期权进行分析 给出市场数据、期权因子及策略建议 液化气期权成交量和持仓量小不适合方向性策略 原油期权可构建看跌期权熊市价差组合策略获取方向性收益 各部分总结 液化气（PG）期权 标的期货市场数据 - pg2607合约最新价5135元 较前日下跌123元 跌幅2.33% 成交量127847手 较前日增加17673手 持仓量38124手 较前日减少31570手 [4] 期权因子 - 量仓PCR - 液化气看涨期权成交量52251手 量变化11733手 持仓量1597手 仓变化 -16901手 成交量PCR 1.37 量PCR变化0.02 持仓量PCR 0.6 仓PCR变化 -0.12 - 液化气看跌期权成交量71765手 量变化16898手 持仓量957手 仓变化 -12410手 [5] 期权因子 - 压力支撑 - pg2608合约平值行权价5000 压力位和支撑位均为5600 加权隐波率38.47% 较前日变化 -20.02% 年平均隐波率35.04% HISV20为42.29% [6] 行情解读与策略建议 - 行情解析：pg2607合约价格下跌 成交量增加 持仓量减少 隐含波动率维持在均值上方 持仓量PCR收报0.5992 位于近一年来的30.61%水位 压力位和支撑位均为5600 - 策略建议：方向性策略因成交量、持仓量过小不适合 波动性策略无 [7][8] 原油（SC）期权 标的期货市场数据 - sc2608合约最新价527.5元 较前日下跌14.3元 跌幅2.63% 成交量32268手 较前日增加32266手 持仓量43944手 较前日增加3836手 [17] 期权因子 - 量仓PCR - 原油看涨期权成交量54140手 量变化 -60688手 持仓量65652手 仓变化4294手 成交量PCR 0.57 量PCR变化 -0.04 持仓量PCR 0.53 仓PCR变化 -0.03 - 原油看跌期权成交量30822手 量变化 -39064手 持仓量34872手 仓变化486手 [18] 期权因子 - 压力支撑 - sc2608合约平值行权价530 压力位700 支撑位500 加权隐波率45.39% 较前日变化 -2.06% 年平均隐波率51.23% HISV20为34.75% [19] 行情解读与策略建议 - 行情解析：sc2608合约价格下跌 成交量和持仓量增加 隐含波动率维持在均值上方 持仓量PCR收报0.5312 位于近一年来的5.31%水位 压力位700 支撑位500 - 策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略 如B SC2608P510 S CF2608P560 波动性策略无 [20][21]