报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面需求不足制约钢价上行，但成本支撑增强，预计螺纹盘面短期窄幅震荡；铁矿石多空交织，预计短期矿价继续震荡；焦煤供应低位、需求有支撑，预计短期盘面震荡；焦炭供应偏紧、需求维持，预计短期盘面震荡；锰硅需求偏弱、库存偏高，预计短期期价弱势震荡；硅铁产量有回升预期、库存增加，预计短期期价承压震荡 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹钢昨日盘震荡下跌，2610 合约收盘 3169 元/吨，较上日跌 18 元/吨、跌幅 0.56%，持仓减 1.81 万手，现货价小跌、成交回落，1 - 5 月固定资产投资等数据不佳，5 月粗钢等产量同比下降，需求不足是制约钢价上行主因，成本支撑增强，预计短期窄幅震荡 [1] - 铁矿石：昨日主力合约 i2609 价格跌，收 762 元/吨，较前一日跌 9.5 元/吨、跌幅 1.23%，成交 20.47 万手、增仓 0.38 万手，澳洲发运量回落、巴西增加、其他减少，铁水产量环比增 0.14 万吨，47 个港口进口铁矿库存和全国钢厂进口矿库存环比增加，基本面支撑不足，预计短期震荡 [1] - 焦煤：昨日盘面下跌，2609 合约收盘 1343 元/吨，跌 5.5 元/吨、跌幅 0.41%，持仓量增 7478 手，部分现货价有涨跌，供应维持低位、骨架煤偏紧，需求端焦企利润改善、铁水产量高位，焦钢企业补库，预计短期震荡 [1] - 焦炭：昨日盘面下跌，2609 合约收盘 2083.5 元/吨，跌 9.5 元/吨、跌幅 0.45%，持仓量增 4624 手，港口现货报价涨，供应端提涨落地、利润改善但部分煤源紧缺，需求端钢厂利润尚可、开工好，预计短期震荡 [1] - 锰硅：周二期价震荡走弱，主力合约报收 5864 元/吨，环比降 2.01%，持仓环比增 55105 手至 42.9 万手，各地区市场价约 5680 - 6000 元/吨，部分地区下调，河北钢招询盘价略低预期，锰矿价格阴跌，上周开工率回升、产量环比增 3.53%至 18.79 万吨，需求端铁水产量基本持平、螺纹产量略增，样本钢厂需求量小幅增加，库存周环比增加、处于近五年高位，预计短期弱势震荡 [3] - 硅铁：周二期价震荡走弱，主力合约报收 5726 元/吨，环比降 1.04%，持仓环比增 15467 手至 21.96 万手，各地区汇总价格 5460 - 5550 元/吨，部分地区下调，上周产量环比增 0.89%至 11.38 万吨，样本钢厂需求量环比增 0.23%至 2 万吨、创近五年同期新低，库存环比增 7250 吨至 73030 吨，预计短期承压震荡 [3] 日度数据监测 - 展示了螺纹、热卷、铁矿、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁的合约价差、基差、现货价格及环比变化，以及螺纹盘面利润、长流程利润、短流程利润和卷螺差、螺矿比、焦煤比、焦矿比、螺焦比、双硅差等数据及环比变化 [4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价多年变化图表 [6][7][9][13] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差变化图表 [16][17][19][22] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差变化图表 [25][26][30][31][32][34] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差变化图表 [36][38][39] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润变化图表 [41][45] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近 20 年钢铁行业经验，获多项荣誉 [47] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师等，获多项荣誉 [47] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [47] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过 CFA 二级考试 [48]