行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [1][2][3] 核心观点 - 上周（2026年6月5日-6月11日）市场成交回落，政策保持平静 [2][3] - 考虑到供求关系逐步改善，后续政策仍有一定的预期 [2][3] - 预计未来市场将以稳为主，保持温和复苏态势不变 [2][3] 市场成交数据总结 - 新房市场（30大中城市）：2026年第24周新房成交面积为156万平方米，环比前一周下降25.3%，同比2025年同期下降10.2% [3] - 分线城市看：一线城市销售面积52万平方米，环比下降21.9%，同比上升3.0%；二线城市销售面积69万平方米，环比下降27.7%，同比下降16%；三线城市销售面积35万平方米，环比下降25.15%，同比下降14.1% [3] - 新房月度累计（30城）：2026年6月1-11日累计成交面积258万平方米，环比5月同期增长27.0%，同比2025年同期增长10.2% [3] - 分线城市看：一线城市累计成交85万平方米，环比增长27%，同比增长29%；二线城市累计成交114万平方米，环比增长22%，同比增长4.5%；三线城市累计成交58万平方米，环比增长37.9%，同比增长0.02% [3] - 二手房市场（24城）：2026年第24周二手房成交量为241万平方米，环比前一周下降3.1%，同比2025年同期增长7.2% [3] - 分线城市看：一线城市成交面积96.8万平方米，环比下降5.6%，同比增长10.3%；二线城市成交面积102.35万平方米，环比下降0.26%，同比增长5.4%；三线城市成交面积41.55万平方米，环比下降3.9%，同比增长4.6% [3] - 二手房月度累计（24城）：2026年6月1-11日二手房成交面积433万平方米，环比5月增长46.4%，同比2025年同期增长33.0% [3] - 分线城市看：一线城市152万平方米，环比增长32.2%，同比增长31%；二线城市179.8万平方米，环比增长53.7%，同比增长32%；三线城市101万平方米，环比增长58.6%，同比增长37.6% [3] 土地市场数据总结 - 周度土地市场（6月1日-6月7日）：土地供应面积为1343万平方米，土地成交面积为927万平方米，供销比为1.45倍，土地出让金额为350亿元 [3] - 年度累计土地市场（100大中城市）：累计土地供应面积30377万平方米，同比下降6.0%；累计成交面积27469万平方米，同比下降11.9%；累计土地出让金7050亿元，同比下降30.4% [3] - 土地溢价率：上周全国土地溢价率为17.0%，环比前一周回升4.56个百分点 [3] 库存数据总结 - 35城月度库存：2026年5月可售面积为30998万平方米，环比上个月下降0.88%，同比上升0.96% [3] - 35城库存出清周期：2026年5月库存出清周期（按12个月月均计算）为27.38个月，环比上个月下降1.1%，同比2025年5月为34.05个月 [3]