货币政策与前景 - 美联储维持利率不变，但点阵图显示18位官员中有9位预测今年加息，鹰派倾向增强[1] - 点阵图暗示明后年利率路径为降息，导致美债收益率曲线熊平（2年期收益率上行15BP至4.20%，10年期上行6BP至4.49%）[1][5] - 美联储大幅上修2026年PCE通胀预期至3.6%（核心PCE至3.3%），同时下修2026年实际GDP增速预期至2.2%[3][10] - 2026年底联邦基金利率预测中值上调至3.8%，2027年底预测为3.6%[10] - 美联储主席沃什放弃前瞻指引并改革沟通方式，旨在降低美联储对市场的影响[3][5] 经济与市场影响 - 报告认为美联储政策前景与2021年相似，但2027-2028年美国经济衰退风险因财政赤字率下滑和收益率曲线可能倒挂而陡增[1][5] - 若全球流动性收紧，资产表现将分化，第三季度资金可能继续抱团AI方向，但8-9月后若AI叙事停滞，纳斯达克指数存在调整风险[2][5][6] - 长期来看，美联储政策确定性溢价下降，若AI资本开支降温，2027年可能仅存结构性机会，2028年市场面临较大下行压力[2][6] - 议息会议后，美股三大指数下跌（标普500跌1.21%，纳斯达克跌1.34%，道琼斯跌0.98%），黄金（COMEX）下跌2.25%[5]