投资评级 - 对新天绿色能源（00956.HK）维持“买入”评级[9] 核心观点 - 控股股东河北建投的一致行动人国富基金计划增持公司H股股份，此举明确传递了股东方对当前H股估值安全边际和未来发展前景的信心[2][6][9] - 尽管增持金额和股比相对有限，但国富基金表示此次增持基于维护投资者利益的考量，且增持计划实施效率高，增强了市场信心[2][9] - 公司H股估值具有充分安全边际，截至2026年6月17日收盘，公司H股对应PB估值仅0.54倍[9] 事件详情与增持计划 - 增持主体：河北省国富股权投资基金管理有限公司（国富基金），为公司控股股东河北建投的间接控股子公司，是公司的关联方，此前未持有公司股份[2][9] - 增持计划：国富基金计划自2026年6月16日起12个月内，通过港股通二级市场以集中竞价方式增持公司H股股份[2][9] - 增持规模：增持比例不超过公司总股本的0.5%，金额不低于1,500万元人民币，上限不超过3,000万元人民币[2][9] - 锁定期承诺：承诺在增持完成后6个月内不减持股份[2][9] - 已实施增持：国富基金已于2026年6月16日通过港股通增持公司H股3,010,000股，增持金额约人民币901.78万元，累计增持股份数量约占公司已发行总股本的0.0667%[9] - 股权结构变化：增持前，控股股东河北建投及其一致行动人燕山国际合计持有公司2,365,841,253股，占总股本的52.43%[9]。国富基金增持后，控股股东及一致行动人合计持股比例上升至约52.4931%[9] 公司经营与财务状况 - 2026年一季度业绩：实现归母净利润7.16亿元，同比减少25.03%[9] - 业绩承压原因：主要受到新能源和燃气业务量价双降的影响，同时税收政策调整进一步影响了其他收益[9] - 经营改善迹象：根据2026年1-5月最新经营情况，风电累计发电量同比降幅已从一季度的4.29%收窄至1.34%[9]。其中，5月公司风电发电量同比增长9.13%[9] - 业务战略调整：公司将不再单独投资发展光伏发电业务，当前项目建成后计划逐步出售或转让现有控股光伏业务[9]。截至2025年底，公司已完成新疆、黑龙江、辽宁省内全部光伏项目以及河北省内部分光伏项目的剥离[9] - 风电装机规划：截至2025年底，公司控股在建风电装机容量为129.81万千瓦，后续建成投产后将带动公司风电装机提升16.69%[9] - 分红政策：公司长期实施稳健慷慨的分红政策，2025年分红比例约49%，当前对应股息率近7%[9] 业绩预测与估值 - 盈利预测：预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.23亿元、20.41亿元和22.54亿元[9] - 每股收益预测：对应EPS分别为0.36元、0.45元和0.50元[9] - 估值水平：对应H股PE分别为8.12倍、6.46倍和5.85倍[9]