报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，整体格局供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本和减产预期限制 [3] - 多晶硅价格预期维持弱势震荡，能否延续价格上涨主要看政策端“反内卷”的落地程度和市场落后产能出清情况，短期关注政策端进展，中长期关注供需格局和市场出清情况 [6] 工业硅市场分析 期货价格 - 2026 - 06 - 17，工业硅期货主力合约2609开于8605元/吨，收于8600元/吨，较前一日结算变化（ - 45）元/吨，变化（ - 0.52）%，收盘持仓253088手，2026 - 06 - 16仓单总数30839手，较前一日变化200手 [1] 现货价格 - 华东通氧553硅9100 - 9200（0）元/吨；421硅9300 - 9500（0）元/吨，新疆通氧553价格8600 - 8700（0）元/吨，99硅价格8600 - 8700（0）元/吨，昆明、黄埔港等地区硅价持平，97硅价格持稳 [1] 库存情况 - 6月11日工业硅主要地区社会库存共56万吨，较上周保持不变 [1] 供需情况 - 供应端小幅上涨，西南地区丰水期产量小幅增加，新疆地区开工率稳定，个别厂家检修对整体产量影响有限，北方开工率未达预期 [2] - 需求端多晶硅、有机硅、铝合金需求节后均有不同程度减少，多以试探性询单为主，需求始终萎靡且无较大变动 [1][2] 工业硅策略 - 单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权均无 [3] 多晶硅市场分析 期货价格 - 2026 - 06 - 17，多晶硅期货主力合约2609震荡上涨，开于35270元/吨，收于36525元/吨，收盘价较上一交易日变化0.47%，主力合约持仓102420手（前一交易日101393手），当日成交115243手 [3] 现货价格 - N型料32.00 - 34.00（ - 0.10）元/千克，n型颗粒硅32.00 - 33.00（0.00）元/千克 [4] 库存及产量 - 多晶硅厂家库存减少，最新统计库存28.80，环比变化 - 2.37%，硅片库存27.45GW，环比4.29%，多晶硅周度产量23800.00吨，环比变化3.03%，硅片产量12.53GW，环比变化4.85% [4] 各环节价格 - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片0.88（ - 0.01）元/片，N型210mm价格1.18（ - 0.01）元/片，N型210R硅片价格0.98(0.00)元/片 [4] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W；PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.30(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.31( - 0.01)元/w；Topcon210RN电池片0.30(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W [5] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.72 - 0.74（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.73 - 0.75（0.00）元/W [5] 供需情况 - 供应端多晶硅产量上涨，最新周度产量2.38万吨，丰水期企业复产小幅上涨 [5] - 需求端市场交投氛围清淡，新签订单较少 [5] 多晶硅策略 - 单边短期区间操作，主力合约短期预计持续弱势震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [6]