报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗局势风险缓和，美伊签署谅解备忘录，但核心分歧未明确，需紧盯海峡通行情况，关注化工风险和贵金属抄底机会 [1] - 美联储6月议息维持利率不变，新任主席沃什放鹰，美国经济数据有喜有忧，全球部分央行加息 [2] - 国内政策超前发力，经济结构分化，各经济指标有不同表现，金融市场有多项政策举措 [3] - 商品分板块，关注伊朗事件反转信号，不同板块有不同关注点和投资机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 伊朗局势风险缓和，美伊签署谅解备忘录，美方承诺解除海上封锁和提供出口豁免，伊核问题留待最终协议解决，双方核心分歧未明确，需关注海峡通行情况及化工风险和贵金属抄底机会 [1] 美联储动态 - 美联储6月议息维持利率不变，声明篇幅砍半、删除暗示进一步降息措辞，点阵图中有9人预计今年加息，新任主席沃什拒绝提供前瞻性指引，成立专项工作组研究多领域问题，美国联邦基金利率期货定价至2027年一季度加息两次 [2] 美国经济数据 - 美国5月非农新增就业17.2万人，失业率维持在4.3%，大超市场预期；5月标普全球制造业PMI初值录得55.3，创48个月新高；5月CPI同比涨4.2%创三年新高，核心CPI同比涨幅加速至2.9%，但环比涨幅放缓至0.2%、低于预期 [2] 国内经济情况 - 中国5月官方制造业PMI环比略降至50，非制造业PMI回升至50.1；5月以美元计价出口同比增长19.4%，进口同比增长27.4%；5月新增社融2.03万亿元，新增人民币贷款5200亿元，M2同比增长8.6%；5月社零同比下降0.6%，汽车下滑16.1%成最大拖累；5月规模以上工业增加值同比加速至4.5%；5月70城房价显示一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比下降，同比降幅总体收窄 [3] 国内政策举措 - 4月28日中共中央政治局强调用好用足宏观政策，增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕，强调“反内卷”；2026年陆家嘴论坛开幕，央行、证监会、国家金融监管总局集中发声，股市、债市、汇市有多项政策举措 [3] 商品板块分析 - 关注伊朗事件反转信号，化工品价格或面临跟跌风险；能源方面，美国库欣原油库存降至运营低位，阿联酋退出OPEC和OPEC+，OPEC+国家将提高石油产量，油价波动加剧；若局势缓和，贵金属具备较强配置价值；农产品关注厄尔尼诺气候预期及减产影响；黑色关注国内政策预期及低估值修复可能；国家发改委等部门启动重点行业节能降碳改造攻坚三年行动，关注相关板块供需格局演变 [4] 要闻 - 特朗普称有关设立3000亿美元伊朗重建基金报道不实，美国不会在伊朗投资，油价保持低位因船只运出海峡，伊朗谅解备忘录未最终定稿，不满意会再次袭击 [6] - 美国上周EIA原油库存下降826万桶，库欣储油中心库存降至约2000万桶创2014年10月以来新低，美国在应对潜在供应冲击时缓冲余地小 [6] - 2026陆家嘴论坛开幕，金融监管总局局长丁向群表示从四方面加强和完善现代金融监管 [6] - 中国人民银行行长潘功胜宣布多项重磅政策措施，聚焦建设和发展金融市场体系等五个方向建设现代化金融市场 [6] - 证监会主席吴清表示持续深化“两创板”改革，支持多领域“硬科技”企业上市，推进创业板改革，支持港股上市公司境内上市，培育壮大耐心资本，推出多项金融产品和措施，提升监管效能，打造资本市场科技金融实践样本，推动期货品种研发和上市 [6] - 国家外汇局局长朱鹤新表示深入推进资本项目高水平制度型开放，新增推出“一揽子”增量政策 [6] - 美国和伊朗签署谅解备忘录，双方总统已线上签字 [1][6] - 美联储维持联邦基金利率目标区间等不变，18人递交2026 - 27年利率预测，9人预计今年加息，删除有关进一步利率调整措辞，承诺兑现价格稳定性 [6]