报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 26/27榨季不同机构对全球糖市供需预测有差异，Datagro预计缺口268万吨，ISO预计短缺26.2万吨，Covrig Analytics预计过剩140万吨，Green Pool预计过剩15.6万吨 [5][9][32] - 2026年5月底，25/26年度全国累计产糖1276万吨，累计销糖757万吨，销糖率59.33% [5] - 2026年4月中国进口食糖3万吨，同比减少10万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计14.26万吨，同比增加5.72万吨 [5][9] - 基差方面，柳州现货5370，基差32（09合约），升水期货 [5] - 截至4月底25/26榨季工业库存651万吨 [5] - 盘面20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空；主力持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗，偏多 [5] - 厄尔尼诺气象形成，市场关注天气影响，短期炒作行情可能性增加，主力09小幅反弹，关注上方5400附近压力 [5][9] - 利多因素有国际原油价格偏高、甘蔗制乙醇挤占白糖产能、糖浆关税增加、美国可乐改变配方使用蔗糖、厄尔尼诺天气概率增加、国内进入消费旺季 [6] - 利空因素有白糖全球产量增加、进口利润窗口打开、进口冲击加大 [7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 26/27榨季不同机构对全球糖市供需预测有差异，Datagro预计缺口268万吨，ISO预计短缺26.2万吨，Covrig Analytics预计过剩140万吨，Green Pool预计过剩15.6万吨 [5][9][32] - 2026年5月底，25/26年度全国累计产糖1276万吨，累计销糖757万吨，销糖率59.33% [5] - 2026年4月中国进口食糖3万吨，同比减少10万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计14.26万吨，同比增加5.72万吨 [5][9] - 基差方面，柳州现货5370，基差32（09合约），升水期货 [5] - 截至4月底25/26榨季工业库存651万吨 [5] - 盘面20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空；主力持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗，偏多 [5] - 厄尔尼诺气象形成，市场关注天气影响，短期炒作行情可能性增加，主力09小幅反弹，关注上方5400附近压力 [5][9] - 利多因素有国际原油价格偏高、甘蔗制乙醇挤占白糖产能、糖浆关税增加、美国可乐改变配方使用蔗糖、厄尔尼诺天气概率增加、国内进入消费旺季 [6] - 利空因素有白糖全球产量增加、进口利润窗口打开、进口冲击加大 [7] 今日关注 未提及 基本面数据 - 26/27年度不同机构对全球糖市供需预测：ISO预计短缺26.2万吨，Datagro预计缺口268万吨，StoneX预计短缺55万吨，Green Pool预计过剩15.6万吨，Czarnikow预计过剩140万吨，Covrig Analytics预计过剩140万吨 [32] - 中国食糖供需平衡表：2025/26 - 2026/27年糖料播种面积、收获面积、单产、食糖产量、进口、消费、结余变化等数据，以及国际和国内食糖价格范围 [34] - 成品糖销量（月）数据（截至2026年5月31日） [36] - 进口原糖加工后完税（50%关税）成本及进口利润数据（2026年2 - 5月） [38] 持仓数据 未提及