报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金多单谨慎持有，短期警惕流动性风险，长期因地缘、政策及去美元化有托底，配置窗口重启 [2] - 白银短期盘面或震荡筑底，承压，关注基本面交易力量及风险报偿比 [2] - 铜多单持有，部分止盈，短期高位震荡，中长期看好 [2] - 锌止跌反弹，区间震荡，供应扰动提供支撑 [2] - 锡多单部分逢高止盈，宏观和板块情绪修复，需求向好但缅甸复产不及预期 [2] - 铝区间震荡，短期反弹测试上方压力，高库存拖累 [2] - 镍反弹承压，空单止盈，印尼政策溢价修正，库存高需求难消化 [2] - 工业硅回调买入，高基差有支撑，成本上升和政策预期助力 [2] - 多晶硅回调买入，供给侧政策和弱现实博弈，可逢低参与 [2] - 碳酸锂回调买入，供需紧平衡，仓单压力缓解，逢低做多 [2] 各品种总结 金银 - 盘面表现：COMEX黄金期货跌1.79%报4276.30美元/盎司，COMEX白银期货跌2.93%报67.96美元/盎司 [3] - 基本逻辑：沃什政策声明鹰派转向，美伊协议曝光但仍有分歧，贵金属受沃什发言压力盘面回落，资金抛售冲击减弱，黄金隐含波动率回落配置窗口重启，长期有托底因素 [4][5] - 策略提醒：黄金长线配置，作为尾部风险对冲；白银关注宏观氛围变化 [5] 铜 - 行情回顾：铜高位震荡 [7] - 产业逻辑：全球铜矿供应紧张，进口量同比减少，终端需求分化，电力需求亮眼 [7] - 策略推荐：多单继续持有，部分止盈，短期沪铜关注【104000，107000】元/吨，伦铜关注【13500，14000】美元/吨 [8] 锌 - 行情回顾：锌承压回落 [10] - 产业逻辑：全球锌矿供应或收缩，加工费创新低，冶炼企业亏损，终端需求偏弱 [10] - 策略推荐：锌止跌反弹，区间盘整，沪锌关注【24600，25200】，伦锌关注【3550，3650】美元/吨 [11] 铝 - 行情回顾：铝延续反弹，氧化铝高位整理 [14] - 产业逻辑：海外供应缺口扩大，国内出口增加，需求疲软，库存高位去化慢 [14] - 策略推荐：铝延续反弹关注上方压力，氧化铝多单止盈观望，沪铝主力运行区间【23800 - 24300】，氧化铝关注区间【2850，2950】 [15] 镍 - 行情回顾：镍价区间盘整 [18] - 产业逻辑：中东局势缓和，美联储偏鹰，印尼政策或微调，终端需求疲软，库存难消化 [18] - 策略推荐：短期镍区间盘整，空单止盈，不锈钢多单止盈，镍主力运行区间【133000 - 142000】 [19] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2609低开高走，尾盘涨幅收窄不足1% [22] - 产业逻辑：产量下滑，仓单压力减弱，下游刚需有支撑但采购稳定，6月去库但价格已上涨 [23] - 策略推荐：逢低做多【170000 - 178000】 [24]