宏观与货币政策 - 美联储6月FOMC会议决定将政策利率维持在3.5%-3.75%，点阵图指示2026年可能进行预防式加息 [2] - 中国人民银行行长在陆家嘴论坛宣布六项即将出台的政策措施，包括优化临时隔夜正/逆回购工具、创设境外央行回购工具等，短期货币政策取向有望保持稳定 [2] - 央行将临时隔夜正/逆回购操作利率调整为7天期逆回购操作利率加减25个基点，区间由70个基点收窄为50个基点，并计划增加隔夜逆回购操作品种 [5] 资本市场策略与监管 - 证监会主席在陆家嘴论坛发布政策，呈现“供给端扶优（IPO/再融资）+需求端引流（主动ETF/外资/REITs/耐心资本）”双向发力的特征 [3] - 6月初以来资金面收敛，理财预防式赎回，信用债小幅调整，但货币政策支持性立场未变，机构欠配仍存 [6] - 理财和基金可关注中短端信用债调整后的配置机会，5年期二永债攻守兼备，对负面舆情频发、财务明显恶化的主体需谨慎 [6] 银行与证券行业 - 5月末理财产品存续规模为31.65万亿元，环比增加0.03万亿元 [8] - 5月公募基金总资产净值环比下降0.55%，股票ETF净流出3217亿元，其中宽基ETF出现大额净流出 [8] - 银行板块推荐零售及财富管理标杆招商银行AH、平安银行，以及财富管理战略地位提升的宁波银行；券商板块推荐大财富管理产业链具备优势的东方证券AH [8] 重点公司分析 - 百胜中国拟以12亿美元现金收购必胜客品牌在中国大陆的自有知识产权及独家运营权，交易完成后将从特许经营商转变为品牌所有者 [9] - SK海力士年内累计涨幅超260%，5月单月涨幅超80%，市值突破1600万亿韩元（约1.1万亿美元） [9] - 彭博一致预期SK海力士FY26 EPS从年初的9.5万韩元上升至29万韩元，AI“下半场”带动CPU复兴驱动DRAM需求，且潜在赴美ADR上市可能提前至8月 [9] 个股评级变动 - 海星股份（603115）首次覆盖给予“买入”评级，目标价159.34元，预测2026/2027/2028年EPS分别为1.46元、3.13元、4.79元 [10] - 钧达股份（2865/002865）首次覆盖给予“增持”评级，A股目标价74.63元，预测2026/2027/2028年EPS均为1.85元、3.10元、4.56元 [10]