报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕、菜粕、棕榈油和豆油短线反弹；菜油延续调整；棉花震荡调整；红枣宽幅震荡；生猪震荡加剧 [2] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 昨日豆粕收涨 ，美国中西部降雨过量引发减产担忧 ，国内本周继续累库 ，美豆种植顺利、优良率同比偏高、未来十五天降雨展望高于正常水平 ，基本面暂无明显利多 ，成本端给予炒作升水情绪 ，短期反弹对待 ，当前继续看多日内参与为主 ，关注美豆种植天气和国内实际累库情况 [2][5] - 巴西全国谷物出口商协会预计巴西6月大豆出口量料为1531万吨 ，较上周预估高93万吨 ，若确认将较去年同期增加150万吨 ；6月豆粕出口量预计为224万吨 ，低于上周预测但较2025年同期增加逾50万吨 [5] - 截至6月14日 ，欧盟2025/26大豆进口量为1321万吨 ，去年为1402万吨 [5] 菜粕 - 昨日菜粕跟随豆粕收涨 ，国内现货成交一般 ，全球菜籽种植地区天气暂正常 ，但厄尔尼诺气候下天气受关注 ，短线反弹对待 ，关注原油端波动、国际菜籽种植天气以及进口累库进度 [2][7] - 截至6月10日当周 ，加拿大萨斯喀彻温油菜种植率为92.5% ，部分油菜和芥菜处于不同生长阶段 ；截至6月9日当周 ，阿尔伯塔省油菜出苗率为66.5% ，曼尼托巴省大部分地区已完播油菜 ；未来15天加拿大油菜籽产区气温预计低于常值 ，降水量预计接近至高于正常水平 [7] 棕榈油 - 昨日棕榈油冲高回落 ，马棕榈油本月前15日出口环比增加略偏多 ，但6月有累库担忧 ，国内前期采购船货6 - 7月到港 ，后续供给压力增加 ，短期持续上行缺乏驱动 ，短线反弹对待 ，中期可关注逢低企稳看多机会 ，关注6月马棕榈油出口和后续美伊进展 [2][9] - 截至2026年6月12日 ，全国重点地区棕榈油商业库存68.25万吨 ，环比减4.03万吨、减幅5.58% ，同比增27.29万吨、增幅66.63% [9] - 据不同机构数据 ，马来西亚6月1 - 15日棕榈油出口量较上月同期增加9.6%或23.79% [9] - 截至6月14日 ，欧盟2025/26棕榈油进口量为273万吨 ，去年为287万吨 [9] 棉花 - 美棉受产区降雨和实播面积上调影响 ，宽松供给预期压制外盘短期上涨动能 ，但下年度全球供需收紧为价格筑牢下行支撑 ，预计行情震荡 ；国内新棉长势平稳 ，减产及天气炒作降温 ，叠加纺织淡季等利空 ，棉价短期震荡 ，但市场预期新年度新疆籽棉收购价格走高 ，合约下方支撑强 ，调整幅度有限 ，关注美伊协议对外部金融市场氛围的带动影响 [10][13] - 6月USDA报告下调2026/27年度全球棉花库存预估 ，期末库存环比下调15.4万吨至1548.7万吨 ，同比下降119.6万吨 ，全球库存消费比环比下调至58.42% [11] - 美国截止6月14日 ，美棉种植进度86% ，现蕾率19% ，结铃率2% ，优良率50% ；澳大利亚澳棉收获进度80% ，加工进度15% ，检验进度10% ；巴西截止6月12日当周 ，棉花总的收割进度为1.7% ，同比小幅落后 [11] - 国内新疆棉花进入现蕾期 ，生育进度偏慢 ，6月产区气温高、降水不均 ，单产难明显下滑 ；全国植棉意向面积同比下降3.8% ，新疆种植面积同比缩减3% - 5% ；BCO、USDA预估产量分别为726万吨、729.3万吨 ，同比降幅约6% [12] - 本周棉花商业库存去库放缓 ，整体库存偏高 ；坯布库存去化 ，棉纱库存变化不大 ，企业补库意愿低 ，储备棉轮出有一定利空 ；需求端下游工厂开机率短期回升 ，但纺织淡季特征明显 ，新增订单减少、产销走弱 ；4月国内限上服装零售1108亿元 ，同比增长3.6% ，增速较3月收窄 [12] 红枣 - 目前红枣市场高库存格局延续 ，库存边际收敛但供应过剩未扭转 ，处于消费淡季、下游鲜果消费分流严重 ，但天气因素介入概率提升后 ，预计盘面对天气敏感度提升 ，关注天气炒作机会 [2][14] - 产区枣农开展田间管理 ，环割工作有序进行 ，长势无明显异常 ；下游广东市场到货质量参差不齐 ，客商按需拿货 ，成交清淡 ，价格弱稳 [14] - 据Mysteel调研 ，本周36家样本点物理库存在10833吨 ，较上周减少71吨 ，仍高于同期140吨 [14] 生猪 - 昨日生猪现货价格小幅反弹 ，备货好转预计今日猪价继续小幅反弹（华中为主） ，出栏高频数据环比调增 ，标肥价差止跌企稳 ，肥猪价格反弹 ，市场存量结构改善 ，但供应宽裕 ；盘面上高升水已透支现货向好预期 ，不建议追涨杀跌 ，可关注盘面回调后的轻仓短线博弈或布局9 - 11、13正套与3 - 5反套 ，适当放低反弹高度预期 ，谨慎参与单边 [2][18] - 供给端规模企业出栏进度慢 ，南方雨季局部非瘟风险增加 ，小体重猪源出栏增多 ，出栏压力大 ；理论上6月出栏量有减量预期 ，但日均出栏压力仍高 ；本周出栏均重回落 ，肥猪价格企稳 ；5月仔猪出生数回落 ，年内存栏仍处高位 ，四季度供应压力有弱化但同比仍偏高 ；5月能繁母猪去化提速 ，养殖亏损面扩大 [17] - 需求端6月是猪肉消费淡季 ，气温升高压制鲜肉消费 ，终端白条走货乏力 ，仅节前有回暖预期 ，屠宰企业与贸易商采购谨慎 ，收购积极性弱 [17]