投资评级 - 报告给予新天绿色能源（00956.HK）“买入”评级，并予以维持 [7] 核心观点 - 控股股东河北建投的一致行动人国富基金计划增持公司H股，此举明确传递了股东方对当前H股估值安全边际和未来发展前景的信心 [1][4][7] - 尽管2026年一季度业绩承压，但公司经营情况已显现触底好转迹象，且长期实施稳健慷慨的分红政策 [7] - 基于最新财务数据预测，公司H股估值具有吸引力，维持“买入”评级 [7] 事件与增持详情 - 增持计划：国富基金（河北建投的间接控股子公司及一致行动人）计划自2026年6月16日起12个月内，通过港股通二级市场增持公司H股股份，增持比例不超过0.5%，金额不低于1,500万元人民币，上限不超过3,000万元人民币，并承诺增持完成后6个月内不减持 [1][7] - 已执行增持：国富基金已于2026年6月16日通过港股通增持公司H股3,010,000股，增持金额约901.78万元人民币，累计增持股份数量约占公司已发行总股本的0.0667% [7] - 股东持股变化：增持前，控股股东河北建投及其一致行动人合计持有公司2,365,841,253股，占总股本的52.43%；增持后，持股比例上升至约52.4931%，其中国富基金直接持有0.0667%的股份 [7] 公司经营与财务表现 - 2026年一季度业绩：实现归母净利润7.16亿元，同比减少25.03%，主要受新能源和燃气量价双降以及税收政策影响 [7] - 经营好转迹象：2026年1-5月，公司风电累计发电量同比降幅从一季度的4.29%收窄至1.34%；其中5月单月风电发电量同比增长9.13% [7] - 业务战略调整：公司将不再单独投资发展光伏发电业务，现有控股光伏项目建成后计划逐步出售或转让；截至2025年底，已完成新疆、黑龙江、辽宁全部及河北部分光伏项目的剥离 [7] - 风电装机增长：截至2025年底，公司控股在建风电装机容量为129.81万千瓦，建成投产后将带动公司风电装机提升16.69% [7] - 分红政策：2025年分红比例约49%，当前对应股息率近7% [7] 估值与盈利预测 - 当前估值：截至2026年6月17日收盘，公司H股股价为3.36港元，对应PB（市净率）估值仅0.54倍 [7] - 盈利预测：预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.23亿元、20.41亿元和22.54亿元 [7] - 每股收益预测：对应EPS分别为0.36元、0.45元和0.50元 [7] - 市盈率预测：对应H股PE分别为8.12倍、6.46倍和5.85倍 [7]