报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯6月供需有去库预期但海外供应缓解国内仍有检修预期，部分装置亏损需求负反馈凸显，美伊备忘录使原油溢价回落，短期震荡偏弱，策略观望[1] - 苯乙烯6月供应预计增加，需求端利润修复但出口预期下降，供需边际转弱，美伊备忘录影响下短期震荡偏弱，策略观望[1] - 尿素期货因协会调高指导价上涨，但实际与现货成交有差距，若现货成交无好转期货有下跌空间，若转好则有震荡向上动力，建议右侧低多思路[2] - 烧碱弱基本面依旧，检修企业增加供应下滑利润下降，下游刚需采购观望浓，短期价格震荡整理[3] - PVC盘面震荡偏弱，现货受节日影响交投淡，供需无利好，成本支撑转弱，基本面价格支撑不足，后续或维持弱势震荡[3] - LPG价格及外盘价格多数下跌，库存下降，上下游开工率有变化，市场预计偏弱运行[4] - 聚烯烃在当前基本面下预计偏弱运行，估值端油制成本支撑减弱煤制偏强，供应端PE和PP产量预期增加，需求端PE下游开工有支撑但农膜淡季，PP受淡季和经济疲软拖累[5] - 甲醇市场周三持续偏弱，港口基差维稳成交清淡，内地和下游企业有检修损失，供需博弈僵持，库存低位，短期紧平衡，未来供应宽松预期强化[6] - 天然橡胶供应受厄尔尼诺影响原料成本支撑仍在，需求端半钢胎企业排产走低库存高位，预计原料价格回调有限，胶价下方有强成本支撑，多单继续持有，回落至17000 - 17500区间低吸[7] - 集运欧线MSK新开仓涨幅不及预期，美伊和谈对远月利空，近月影响小，07合约3700点附近强支撑回调后偏多，08合约不确定性大，09及后续远月合约承压但不建议追空[8] - 原油美伊谅解备忘录使地缘缓和，油价持续偏弱，但设施受损等因素使能源供应难迅速恢复，供需平衡实质性改善或在9月前后，中期油价承压宽幅震荡[9] - 纯碱现货价格持稳成交清淡，供应高位徘徊，需求出货略增，库存小幅去库，后市或维持底部宽幅震荡，09合约区间参考1140 - 1200[12] - 玻璃现货价格偏稳产销尚可，供应产量回升，下游需求弱势库存略增，成本略抬升，短期或维持底部宽幅震荡，09合约区间参考980 - 1040[12] - 6月PX供需两弱但部分装置检修预期使供需边际好转，受美伊备忘录和海峡通行影响短期受拖累，关注企稳后阶段性短多机会和PX - SC价差逢高做缩机会[13] - PTA检修装置重启但6月仍有检修维持去库预期，受美伊备忘录和原料负荷回归影响短期受拖累，关注企稳后阶段性短多机会、TA9 - 1反套机会和逢高做缩PTA盘面加工费机会[13] - 乙二醇供应端煤制开工率高位但综合开工率下降，需求端聚酯负荷下降但终端开工率回升，进口量维持低位，6月需求偏弱但供应提升有限，策略观望[13] - 短纤供需边际好转但供应充足，订单偏弱，补库量及持续性有限，加工费有修复预期但驱动有限，绝对价格跟随原料波动，单边同PTA，PF盘面加工费800以下关注低位做扩机会[13] - 6月瓶片需求旺季但高价使下游保守采购，新装置投产使供需紧张缓和，但海峡未全开原料供应不足，供应提升有限库存低位，6月加工费预期回落但仍处高位，价格跟随原料宽幅波动，策略空PR多TA，PR主力盘面加工费预计回落[13] 根据相关目录分别进行总结 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格方面，CFR日本石脑油、CFR东北亚乙烯、CFR中国纯苯等价格有涨跌，纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油等价差也有变化[1] - 苯乙烯相关价格中，华东现货、期货价格等有涨跌，基差、价差及现金流也有变动[1] - 下游现金流方面，苯酚、己内酰胺等品种有不同程度涨跌[1] - 库存方面，纯苯江苏港口库存下降，苯乙烯江苏港口库存上升[1] - 产业链开工率上，亚洲纯苯开工率持平，国内纯苯、苯乙烯等开工率有涨跌[1] 甲醇 - 期货收盘价方面，MA2605、MA2609等合约有涨跌[2] - 期货合约价差中，MA59价差、MA91价差等有变化[2] - 主力持仓上，多头前20、空头前20持仓有变动[2] - 上游原料中，无烟煤小块、动力煤等价格多数持平，合成氨有涨幅[2] - 现货市场价方面，山东、山西等地区小颗粒尿素价格有涨跌[2] - 跨区价差和基差有不同程度变化[2] - 下游产品价格多数持平[2] - 供需面，国内尿素日产量、煤制尿素日产量等有变动，厂内库存、港口库存等有变化[2] PVC、烧碱 - PVC、烧碱现货及期货价格方面，山东液碱折百价、华东PVC市场价等有涨跌[3] - 烧碱海外报价和出口利润下降，PVC海外报价和出口利润也下降[3] - 供给上，烧碱行业开工率下降，PVC总开工率上升，外采电石法PVC利润和西北一体化利润有变动[3] - 需求方面，烧碱下游氧化铝、粘胶短纤等行业开工率有涨跌，PVC下游制品开工率有变化，PVC预售量下降[3] - 库存上，烧碱厂库库存、PVC上游厂库库存和总社会库存均下降[3] LPG - LPG价格及价差方面，PG2607、PG2608等合约价格下跌，基差有变化[4] - 外盘价格中，FEI掉期、CP掉期合约价格有涨跌[4] - 库存方面，LPG炼厂库容比、港口库存和港口库容比均下降[4] - 上下游开工率上，上游主营炼厂开工率下降，下游PDH开工率上升，MTBE、烷基化开工率下降[4] 聚烯烃 - 期货收盘价方面，L2705、L2609等合约价格下跌[5] - 价差方面，L15价差、L91价差等有变化[5] - 现货价格中，华东PP拉丝现货价格下跌，华北LLDPE现货价格持平[5] - 基差方面，华北LL基差、华东pp基差有变动[5] - PE上下游开工率上，PE装置开工率和下游加权开工率下降[5] - PE周度库存中，企业库存上升，社会库存下降[5] - PP周度库存中，企业库存和贸易商库存下降[5] - PP下游开工率上，PP装置开工率下降，粉料开工率上升，下游加权开工率下降[5] 天然橡胶 - 现货价格及基差方面，云南国营全乳胶等价格有涨跌，基差有变化[7] - 月间价差中，9 - 1价差、1 - 5价差等有变动[7] - 基本面数据上，4月泰国、印尼等国产量有涨跌，国内轮胎产量下降，出口数量上升，进口数量下降[7] - 库存变化方面，保税区库存、厂库期货库存等有变动[7] 集运 - 现货报价方面，上海 - 欧洲未来6周运价参考多数持平[8] - 集运指数中，SCFIS（欧洲航线）、SCFI综合指数等有涨幅[8] - 期货价格及基差方面，EC2606、EC2607等合约价格有涨跌，基差有变化[8] - 基本面数据上，全球集装箱运力供给持平，外贸相关指标、港口挂靠情况、海外经济指标有变动[8] 原油 - 原油价格及价差方面，Brent、WTI等价格有涨跌，价差有变化[9] - 成品油价格及价差中，NYM RBOB、NYM ULSD等价格有涨幅，价差有变动[9] - 成品油裂解价差方面，美国汽油、欧洲汽油等裂解价差有涨跌[9] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差方面，华北、华东等地区报价持平，玻璃2601、玻璃2609合约价格下跌，基差和仓单有变化[12] - 纯碱相关价格及价差中，华北、华东等地区报价持平，纯碱2601、纯碱2609合约价格下跌，基差和仓单有变动[12] - 供量方面，纯碱产能利用率和周产量上升，浮法日熔量和光伏日熔量下降[12] - 库存方面，玻璃厂库库存上升，纯碱厂库库存下降，玻璃厂纯碱库存持平[12] - 地产数据当月同比中，新开工面积、施工面积等有变动[12] 酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流方面，POY150/48、FDY150/96等价格下跌，现金流有变动[13] - PX相关价格及价差中，CFR中国PX、PX现货价格等有涨跌，价差有变化[13] - PTA相关价格及价差方面，PTA华东现货价格、TA期货2609等价格下跌，基差和价差有变动[13] - MEG港口库存及到港预期中，MEG港口库存下降，到港预期减少[13] - 聚酯产业链开工率上，亚洲PX、中国PX等开工率有涨跌[13] - MEG相关价格及价差方面，MEG华东现货价格、EG期货2609等价格下跌，基差和价差有变动[13]