报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期郑棉期价维持震荡走势，中长期上方期价仍有一定空间，需以时间换空间 [1] - 白糖期价延续震荡走势，需关注进口数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周三ICE美棉上涨2.6%，报收79.77美分/磅，郑棉主力合约环比上涨1.52%，报收16005元/吨，主力合约持仓环比下降20666手至56.88万手，棉花3128B现货价格指数17190元/吨，较前一日上涨240元/吨；国际市场美棉期价扰动因素多，后续关注月末实播面积报告；国内市场郑棉与美棉共振上行，下游纺织企业利润修复，采购备货意愿增加，棉花刚需仍在，年度末期库存结构是博弈焦点，新年度新棉减产、供需格局收窄预期对棉价有支撑，兑现程度需关注后续天气情况 [1] - 白糖巴西农业部周三公布5月下半月巴西中南部糖产量为219万吨，较上年同期下降24.8%，甘蔗压榨量下降12.9%至4123万吨，乙醇产量增长1.8%至21亿升；广西制糖集团报价区间5270 - 5390元/吨，部分下调10元/吨，云南制糖集团报价5090 - 5140元/吨，涨跌持平，加工糖厂主流报价区间为5660 - 6050元/吨，部分下调10 - 20元/吨；原糖从两个月低点反弹，关注巴西生产进度及天气对收割进度的影响，17日国内期价反弹，主力合约减仓小幅上行，期价上有高库存压制，下有厄尔尼诺强度上升、减产担忧加剧作为支撑 [1] 日度数据监测 - 棉花11 - 1合约价差为 - 155，环比50；主力基差新疆为1400，环比 - 194，全国为17405，环比21；新疆现货最新17230，环比42 [2] - 白糖9 - 1合约价差为 - 153，环比14；主力基差南宁为42，环比 - 11；南宁现货最新5340，环比10，柳州现货最新5380，环比10 [2] 市场信息 - 6月17日棉花期货仓单数量11473张，较上一交易日下降3张，有效预报331张 [3] - 6月17日国内各地区棉花到厂价：新疆17230元/吨，河南17390元/吨，山东17429元/吨，浙江17568元/吨 [3] - 6月17日纱线综合负荷为53.4，较前一日下降0.2；纱线综合库存为20.9，较前一日上涨0.2；短纤布综合负荷为58.4，较前一日持平；短纤布综合库存为27.5，较前一日持平 [3] - 6月17日白糖现货价：南宁5340元/吨，较前一交易日上涨10元/吨；柳州5380元/吨，较前一交易日上涨10元/吨 [3] - 6月17日白糖期货仓单数量23034张，较前一交易日减少30张，有效预报350张 [4] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、基差、11 - 1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B，白糖主力合约收盘价、基差、9 - 1价差、仓单及有效预报等图表 [6][8][9][10][11][12][14][15][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，多次获分析师称号 [19] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，多次参与项目及课题，多次获奖 [20] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作，曾参与课题撰写，多次发表文章，多次获奖 [21]