报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受鹰派美联储表态及美元走强压制，铂钯市场本周震荡运行；铂钯市场的宏观环境复杂，基本面上铂金存在结构性供应紧张，中期或为铂价提供支撑；霍尔木兹海峡恢复航运有望压低加息预期，铂钯补涨行情或延续；建议待金价确认企稳后轻仓布局铂金多单 [12] 各目录总结 周度要点小结 - 宏观方面，美联储维持利率按兵不动，基调偏鹰，美元及美债收益率走强压制贵金属价格；地缘方面，美伊停火但后续市场走势取决于核问题谈判进展；宏观数据方面，美国5月通胀表现不及预期，加息压力边际缓解 [12] - 基本面来看，铂金市场存在结构性供应紧张，预计2026年出现连续第四年供应缺口；汽车行业工业需求有韧性，中期或支撑铂价 [12] - 霍尔木兹海峡恢复航运有望压低加息预期，铂钯补涨行情或延续，关注美伊谈判成果及海峡通航情况 [12] 期现市场 - 周初美伊停火预期提振铂钯市场，但鹰派联储构成上行阻力 [13] - 截至2026-06-18，广期所铂主力2608合约报431.20元/克，周涨0.26%；钯主力2608合约报311.05元/克，周跌0.26% [15] - 截至6月9日，NYMEX铂多头净持仓小幅减少，NYMEX钯多头净持仓增加 [16] - 本周广期所铂钯主力合约基差周环比走强 [20] - 本周NYMEX铂钯交易所库存周环比均减少 [23] - 本周金铂比小幅回升，铂金与黄金价格延续较强相关性 [27] 产业供需情况 - 截至2026年4月，钯金进出口数量月环比大幅增加，铂金进出口数据减少 [31] - 新能源汽车市场占比上升，铂钯金汽车尾气催化剂需求逐年下滑；铂、钯核心消费集中于汽车尾气催化剂，但趋势分化 [35][37] - 全球铂钯金总需求量呈温和趋缓态势，欧美与中国汽车催化剂需求走弱，总需求中枢缓慢下移 [39][41] - 铂钯供应格局分化，地缘局势扰动导致铂金供应收紧；2025 - 2026年铂金矿山供应微升，回收供应增加，钯金2025年产量下滑 [43][45] 宏观及期权 - 本周美元指数震荡收涨，10Y、2Y美债收益率均回升 [51]