报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周郑棉主力2609合约价格上涨，周度涨幅约1.55%；近期美棉价格受外围因素扰动加剧，新季美棉优良率等指标好于去年同期，需关注天气状况；国内截至2026年5月底全国棉花商业库存374.53万吨，环比减少13.32%，同比增加8.29%，去库节奏温和；市场对新年度棉花有减产预期，利好远月合约；下游棉纱加工利润修复，采购备货意愿增加，棉花刚需支撑市场；供给端有潜在利好支撑，但处于传统消费淡季，预计棉价震荡为主 [5] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周郑棉主力2609合约价格上涨，周度涨幅约1.55% [5] - 行情展望：美棉价格受外围因素扰动，新季美棉优良率好于去年，关注天气；国内5月底棉花商业库存环比降13.32%、同比增8.29%，去库温和；市场对新年度棉花减产预期利好远月合约；下游棉纱加工利润修复，采购备货意愿增加；供给有潜在利好，处于消费淡季，预计棉价震荡 [5] - 未来交易提示：关注外棉价格变化、需求、库存情况 [5] 期现市场 美棉市场 - 价格：本周美棉12月合约价格上涨，周度涨幅约3.60% [10] - 持仓：截至2026年6月9日，美棉非商业多头头寸126353手，较前一周减9030手；非商业空头持仓50396手，较前一周增219手；净持仓75957手，较上周减9249手 [10] 外棉现货市场 - 出口：6月4日止当周，美国当前年度陆地棉出口销售净增20.7万包，较前周增12%，较前四周均值增60% [16] - 价格：本周国际棉花现货价格为85.5美分/磅，较上周涨1.85美分/磅 [16] 期货市场 - 价格走势：本周郑棉2609合约期价上涨，周度涨幅约1.55%；棉纱期货2609合约上涨1.58% [19] - 持仓情况：截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 -115384手，棉纱期货前二十名净持仓为413手 [25] - 仓单情况：截止本周，郑商所棉花期货仓单为11400张，棉纱期货仓单为0张，有效预报165张 [32] 期现市场 - 价差：本周郑棉9 - 1合约价差为 -455元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5683元/吨 [38] - 基差：本周棉花3128B价格指数与郑棉主力合约的基差为 +1597元/吨；棉纱C32S现货价格与棉纱期货2609合约基差为805元/吨 [48] 现货市场 - 棉花：截止2026年6月18日，棉花3128B现货价格指数为17607元/吨 [41] - 棉纱：截止2026年6月18日，中国棉纱现货C32S指数价格为23290元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为15670元/吨；CY index：OEC10s（精梳纱）为26010元/吨 [54] 进口棉（纱）成本 - 价格：截至6月18日，进口棉价格滑准税报14978元/吨，较上周涨264元/吨；进口棉配额报14538元/吨，较上周涨404元/吨；截至6月17日，进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C21S为21197元/吨；C32S为22834元/吨；JC32S为24410元/吨 [60] - 利润：截至6月18日，进口棉滑准税利润估价2427元/吨，较上周跌232元/吨；进口棉配额利润估价2867元/吨，较上周跌372元/吨 [63] 产业情况 供应端 - 商业库存：截至2026年5月底全国棉花商业库存374.53万吨，环比减少13.32%，同比增加8.29%；截至5月底，纺织企业棉花工业库存量约为84.64万吨，较4月底增加0.11万吨左右 [68] - 进口量：2026年5月我国棉花进口总量约11万吨，环比减少6万吨，同比增幅214.7%；2026年1 - 5月我国累计进口棉花83万吨，同比增加89.9%；2026年5月我国进口棉纱线17万吨，环比减少3万吨，同比增加7万吨或增幅71.7% [73] 中端产业 - 库存：截至5月底纺织企业纱线库存16.78天左右，环比增加1.7天；坯布库存27.6天左右，环比增加2.8天 [76] 终端消费 - 出口额：2026年5月，我国纺织服装出口额256.1亿美元，同比下降2.30%，环比增加6.40%；其中纺织品出口125.9亿美元，同比下降0.3%，环比下降0.9%；服装出口130.2亿美元，同比下滑4.1%，环比增加14.7% [81] - 零售额：截至2026 - 04 - 30，服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值累计值报5212.3亿元，环比上涨26.45%，累计同比报8.1% [85] 期权及股市关联市场 期权市场 - 隐含波动率：展示棉花主力合约标的隐含波动率情况 [86] 棉市期股关联 - 新农开发：展示新农开发市盈率走势 [89]