报告行业投资评级 - 大豆操作评级三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆粕操作评级一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 豆油操作评级三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 棕榈油操作评级三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕、菜油操作评级三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 玉米操作评级一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 生猪操作评级一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋操作评级一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 短期关注大豆供需面、政策和宏观局势影响，连粕国内供应宽松格局不改，震荡偏弱 [2][3] - 对豆油和棕榈油维持区间震荡思路对待 [4] - 预计菜系期价短期承压震荡为主 [6] - 大连玉米期货盘底企稳，未来多头行情可期 [7] - 短期盘面近月生猪预计维持偏弱表现 [8] - 鸡蛋夏季仍有再度上行空间，但对下半年旺季过后蛋价行情持相对悲观看法 [9] 各品种情况总结 豆一 - 端午节前交易日豆一主力合约下跌后收回部分失地 [2] - 黑龙江省储备粮管理有限公司计划销售大豆21757吨，实际成交13044吨，底价4400元/吨，溢价0 - 20元/吨，成交均价4407元/吨，实际出库价预估区间4474 - 4534元/吨 [2] - 短期东北产区多降雨，不利作物光合生长 [2] - 美联储维持利率目标未变，预测2026年底加息，释放偏鹰信号 [2] - 美伊谅解备忘录达成，原油市场调整 [2] 大豆&豆粕 - 美联储本期利率不变，市场预期年底前加息两次 [3] - 美伊局势稳定，霍尔木兹海峡逐步打开，国际原油价格弱势运行 [3] - 6月30日USDA面积报告预计美豆面积数据或大幅上调 [3] - 国内南美大豆陆续集中到港，供应总体充足，主要油厂周度压榨量环比同比均增多，豆粕短期供应充足 [3] 豆油&棕榈油 - 端午假期，豆棕油主力合约盘面减仓，价格下跌 [4] - 美联储维持利率目标未变，预测2026年底加息，释放偏鹰信号 [4] - 美国大豆反弹，美豆油下跌 [4] - 中期市场对厄尔尼诺天气有忧虑，远期棕榈油供应有风险，印尼B50政策7月1日执行，油脂工业属性增强 [4] 菜粕&菜油 - 菜系油箱比延续下跌趋势，菜油期价连续下挫 [6] - 地缘政治风险短期化和加拿大菜籽生长初期天气适宜，对菜油、菜籽价格带来压力 [6] - 中期厄尔尼诺天气模式下澳大利亚产区或偏干、东南亚棕榈油远期产量受损预期强 [6] - 当下处于水产饲料旺季，豆菜粕单位蛋白价差处于中位偏高体现菜粕性价比，但需求亮点匮乏 [6] 玉米 - 美联储本期利率不变，市场预期年底前加息两次 [7] - 美伊局势稳定，霍尔木兹海峡逐步打开，国际原油价格弱势运行 [7] - 国内新麦价格走弱，部分压制玉米价格 [7] - 北港锦州港平仓价2370元/吨，鲅鱼圈港平仓价2375元/吨，大连玉米期货盘底企稳 [7] 生猪 - 农业农村部召集会议要求企业降低出栏体重，养殖端有望加快出栏节奏，利空猪价 [8] - 盘面近月合约继续下跌 [8] - 仔猪价格和母猪价格下降，带动母猪加快产能去化节奏 [8] - 新生仔猪数量维持高位，未来半年生猪出栏量处于高位，供应充裕 [8] - 5月去产能较4月提速，若仔猪价格继续下跌，产能去化幅度有望增加 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋减仓快速下跌，端午来临，现货需求端支撑减弱 [9] - 梅雨季鸡蛋现货价格偏弱运行，压制近月合约价格 [9] - 梅雨季节调整后，夏季蛋鸡新开产数量维持低位，产蛋率降低，中秋国庆备货，蛋价有走强空间 [9] - 养殖利润大幅修复，对下半年旺季过后蛋价行情持相对悲观看法 [9]