行业投资评级 - 投资评级：看好（维持） [1] 核心观点 - GE Vernova 发布可持续发展报告，面向数据中心提供一体化电力解决方案，涵盖规划、输电、储能、发电、变配电、调度 [5] - 超大规模数据中心用电负荷达到吉瓦级，对持续稳定大功率供电提出严苛要求，催生对一体化模块化电力解决方案的更高需求 [5] - GE Vernova 为数据中心提供全套成熟发电方案，包括高效联合循环燃气轮机、航改燃气轮机、先进核电、储能混合架构四大路线，搭配灵活燃料系统与数字化管控，从系统层面优化整体能效 [5] - 航改 LM2500XPRESS 燃气轮机可实现模块化快速部署 [5] - 联合循环机组适配大型数据中心基荷供电，未来可兼容 100% 氢气、配套碳捕集设施，大幅降低算力配套碳排放 [5] - 2025年以来，北美电力缺口持续受到市场关注 [5] - 2026年2月，美国总统要求互联网巨头自建电厂（离网用电），开启了中国燃机的出海窗口 [5] - 2026年6月16日，共和党 Lummis POWER Up Act 法案提出推动燃机/SOFC+电网混合方案 [5] - 海外离网用电趋势显著，自主可控小燃机迎来出口良机 [5] 投资建议 - 在海外AIDC缺电背景下，看好具有一揽子供电解决方案的公司 [5] - 建议关注 GE Vernova、西门子能源、杰瑞股份、东方电气、中国动力等 [5] - 上游关注叶片，应流股份、万泽股份等 [5]