行业投资评级 - 银行行业评级为“强于大市”，并维持该评级 [1] 核心观点 - 报告对银行行业一周的股债市场表现进行了全面复盘，重点关注利率走势、央行与机构行为、银行资产负债以及权益市场动态 [1][3][4] 一周利率走势复盘 - 国债收益率普遍下行：1年期下行2.5bp至1.17%，3年期下行2.9bp至1.29%，5年期下行3.7bp至1.44%，7年期下行3.2bp至1.57%，10年期下行1.3bp至1.73%，30年期下行0.1bp至2.22% [4][7][8] - 国开债收益率普遍下行：1年期下行0.6bp至1.38%，3年期下行2.2bp至1.46%，5年期下行5bp至1.55%，7年期下行4bp至1.69%，10年期下行2.7bp至1.78%，30年期下行0.2bp至2.33% [4][10][11] - 国债收益率曲线形态变化：短端期限利差收窄，3Y-1Y下行0.4bp，5Y-3Y下行0.8bp；长端走陡，10Y-7Y上行1.9bp，30Y-10Y上行1.1bp [4][13][14] - 国开债收益率曲线形态变化：3Y-1Y下行1.6bp，5Y-3Y下行2.8bp，10Y-7Y上行1.3bp，30Y-10Y上行2.6bp [4][16][17] - 国债新老券利差：30年期为2.8bp，10年期为0.4bp，7年期为-1.3bp，5年期为-0.2bp，3年期为-3.5bp，1年期为-4.3bp [4][20] - 国开债新老券利差：10年期为0.6bp，7年期为1.1bp，5年期为0.8bp，3年期为18.1bp，1年期为5bp [4][23] - 关键品种收益率与资本利得：10年期国债收益率1.73%，较上周下行1.3bp，持有期资本利得为11.7bp；30年期国债收益率2.22%，较上周下行0.1bp，持有期资本利得为3bp；5年期中短票收益率1.79%，较上周下行4.5bp，持有期资本利得为21.4bp [4][25][27] - 债券持有者结构变化（2026年5月环比）：银行增配国债6501亿元、地方债10259亿元、存单2960亿元；券商增配国债707亿元；保险增配国债126亿元、地方债343亿元；广义基金增配国债1488亿元、地方债1677亿元、商业银行债1562亿元 [32][33][36] 一周央行和银行机构行为复盘 - 央行公开市场操作：本周共投放流动性21428亿元，逆回购到期7190亿元，国库定存到期2500亿元，实现流动性净投放5738亿元；下周逆回购到期19358亿元，MLF到期3000亿元 [4][38] - 银行超储率：截至4月，银行超储率为1.11%，同比提升18个基点，环比下降29个基点 [4][45] - 政府债发行：本周政府债净发行7529亿元，净缴款5005亿元 [4][48][50] - 票据利率：6月18日，1个月转贴现票据利率为0.81%，2个月为0.82%，3个月为0.74%，4个月为0.91%，5个月为0.86%，6个月为0.81% [4][52] - 银行间市场：质押式回购余额10.65万亿元，较上周上升1.11万亿元；银行间债市杠杆率为106.13%，较上周上升0.67个百分点 [4][55] - 机构资金融出入情况：截至6月18日，大型银行净融出2.39万亿元，货币基金净融出2.11万亿元；保险净融入0.53万亿元，证券公司净融入1.64万亿元，基金净融入1.44万亿元 [4][58] - 机构债券交易：本周基金净买入2083亿元，理财净买入491亿元，保险净买入566亿元，证券公司净卖出745亿元 [4][67][68] 一周银行资负跟踪 - 国债融资进度：当前普通国债净融资1.79万亿元，占全年计划的35.2%；特别国债已发行4870亿元 [4][73] - 地方债融资进度：截至本周累计发行地方债53862亿元，净融资已完成全年目标的33% [4][76] - 同业存单发行：本周存单发行12486亿元，净融资3164亿元；其中国有行发行7227亿元，净融资2597亿元 [4][79][81] - 存单备案使用率：截至6月，国有行存单备案使用率为61%，股份行为49%，城商行为62%，农商行为42% [4][86] 一周权益市场跟踪 - 主要指数表现：本周上证指数上涨1.46%，沪深300指数上涨3.44%，银行板块指数下跌6.26% [4][91] - 银行板块表现：银行板块本周下跌6.26%，在31个申万一级行业中排名第30位 [4][94][95] - 银行板块流动性：银行板块本周换手率为4.25%，在31个行业中排名第31位 [4][97] - 个股表现：本周涨跌幅前三的银行分别为兰州银行(-2.79%)、浙商银行(-2.92%)、常熟银行(-3.55%)；换手率前三的银行分别为苏农银行(5.52%)、建设银行(5.37%)、贵阳银行(4.83%) [4]