核心观点 - 2026年6月15日至18日，A股市场主要指数大幅反弹，主要受中东冲突短期缓和趋势以及国内5月宏观数据延续“出口强、投资和消费弱”格局影响，市场风格偏向科技[2][3][14] - 2026年作为“十五五”开局之年，积极的财政政策和适度宽松的货币政策将为经济稳健运行及A股“慢牛”提供支撑，短期建议关注偏进攻性的AI科技领域及受PPI上行推动的周期板块[9][31] A股市场回顾 - 主要指数表现：报告期内，上证指数上涨1.46%，深证成指上涨7.13%，创业板指上涨11.02%，沪深300上涨3.44%，科创综指上涨13.24%，万得全A上涨4.91%，其中科创综指周振幅最大，达14.03%[3][11][15] - 市场反弹原因：一是美伊远程签署备忘录副本，中东冲突呈现短期缓和趋势；二是国内5月宏观数据格局强化了偏科技的市场风格[3][14] 行业表现分析 - 一级行业：31个申万一级行业中，电子和通信板块涨幅居前，周涨幅分别为17.49%和14.93%；煤炭和银行板块跌幅居前，周跌幅分别为10.55%和6.26%[4][21] - 二级行业：124个申万二级行业中，玻璃玻纤和元件板块周涨幅居前，分别为25.62%和21.43%，2026年以来累计涨幅分别为144.26%和120.52%；非白酒和煤炭开采板块周跌幅居前，分别为10.63%和10.58%，2026年以来教育、航空机场累计跌幅居前，分别为29.87%和27.97%[4][23][24] - 三级行业：259个申万三级行业中，玻纤制造和被动元件周涨幅居前，分别为27.49%和25.78%，2026年以来通信线缆及配套、被动元件累计涨幅居前，分别为230.40%和190.45%；油品石化贸易和啤酒周跌幅居前，分别为14.93%和11.45%，2026年以来旅游综合、综合乘用车累计跌幅居前，分别为33.81%和33.12%[5][26][27] 宏观数据分析 - 固定资产投资：5月整体固定资产投资增速下滑至-4.10%，主要分项中，基建投资前5个月累计增速为0.75%，制造业投资增速下滑至-0.40%，房地产开发投资完成额增速下滑至-16.20%，再次逼近2025年末的-17.20%，投资增速下滑核心受地产投资深度下滑拖累[6][28] - 社会消费品零售：5月社会消费品零售总额当月同比为-0.60%，是2022年12月以来首次月度同比转负，拖累前5个月累计增速下滑至1.40%，负增长主要受2025年同期高基数以及地产投资下行拖累居住消费链条影响[8][29] 投资建议 - 长期维度：2026年政策环境预计保持积极，为经济和市场提供支撑[9][31] - 短期维度：基于5月“出口强、投资消费弱”的宏观格局，市场或延续偏科技风格，建议关注进攻性的AI科技领域以及受PPI快速上行推动的周期板块[9][31]