核心观点 报告认为，建筑材料行业各子板块在经历盈利底部后，正迎来结构性修复机会。供给端的主动调节与优化为盈利恢复提供了有力支撑，而需求端则呈现出结构性亮点，如电子布、消费电子、存量房翻新等。行业龙头凭借竞争优势，有望在景气企稳修复阶段率先实现利润的强复苏。 行业动态与催化 - 建滔积层板于6月16日年内第五次提价，对所有FR-4覆铜板及PP半固化片产品提价15%，幅度和时点（距上次涨价20天）均超预期，过去几轮涨幅为10%、间隔24-31天，这印证了CCL-电子布价格的螺旋式上涨趋势，坚定看好后续电子布大周期 [1][14] - 英特尔CEO陈立武表示公司战略重心从代工制造转向新材料转型，包括EMIB、玻璃基板、人造金刚石散热等方向，台积电也首次公开玻璃基板技术应用进程，意味着玻璃基板正式跨入产业化验证阶段，建议关注玻璃基板产业链原片环节 [1][15][16] - 6月18日，商务部等八部门发布关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见，提出用好个人消费贷款财政贴息政策支持AI消费，消费电子需求提升下，EGLASS和T布有望受益 [1][17][18] - 6月18日，求是网提出“更大力度提振消费”，消费建材板块有望受益，关注后续配套政策支持和需求提振情况 [1][19][20] 消费建材 - 盈利能力有望修复，关注龙头阿尔法机会。二手房支撑零售建材需求，若新房需求企稳将带来收入增长弹性；在景气修复阶段，格局优化、价格战拐点、成本下行等因素将显著修复毛利水平，叠加费用率下降，行业龙头有望实现利润强复苏 [2][26][30] - 2026年第一季度，消费建材行业收入同比增速为**+5.3%，结束了连续四个季度的同比下滑（25Q1-25Q4分别为-5.3%/-6.3%/-1.2%/-4.7%），显示触底回升迹象 [32][33] - 2026年第一季度，消费建材行业扣非净利润同比增速为+24%，环比持续改善（25Q1-25Q4分别为-12%/-27%/-9%/+50%），毛利率企稳回升及降本降费成效显著 [32][34] - 报告建议关注消费建材核心标的：三棵树、兔宝宝、北新建材、东方雨虹、中国联塑、悍高集团、伟星新材、科顺股份、东鹏控股、坚朗五金、箭牌家居、蒙娜丽莎 [2][30][43] 水泥 - 本周（截至2026年6月18日）全国水泥市场价格环比回落0.2%，全国水泥含税终端均价为323元/吨**，环比下降0.67元/吨，同比下降34元/吨 [2][44] - 全国水泥出货率为44.73%，环比上升1.66个百分点；企业挺价意愿强烈，预计价格将震荡走强 [2][44] - 行业估值处于历史底部区域，SW水泥行业PE（TTM）为14.55倍，PB（MRQ）为0.59倍 [49] - 报告建议关注：华新建材（A、H）、海螺水泥（A、H）、上峰水泥、中国建材、华润建材科技、塔牌集团 [2][30][55] 玻璃 - 浮法玻璃价格跌多涨少，光伏玻璃交投尚可。截至2026年6月18日，国内浮法玻璃均价为1117元/吨，环比上涨0.4%，同比下降6.8%；库存天数为36.78天，较上期减少0.97天 [3][57] - 光伏玻璃方面，2.0mm镀膜面板主流订单价格为8.0-8.5元/平方米，环比持平 [3][64] - 当前玻璃龙头估值偏低，报告建议关注：旗滨集团、信义玻璃、信义光能、福莱特（A）、福莱特玻璃（H）、南玻A、山东药玻 [3][31][76] 玻纤/碳基复材 - 粗纱市场稳定维持，电子纱及下游供需仍紧俏。截至2026年6月18日，国内2400tex缠绕直接纱主流成交价格在3600-3900元/吨，环比持平，同比上涨3.33%；电子纱G75主流报价在14000-14500元/吨，环比持平 [3][78] - 电子布持续紧缺驱动涨价行情，预计下半年仍会延续每月上涨趋势，坚定看好电子布大周期 [14] - 玻纤/碳基复合材料龙头公司领先明显，报告建议关注：中国巨石、国际复材、建滔积层板、中材科技、宏和科技等 [1][3][31] 地产成交高频数据 - 新房成交：截至2026年6月16日，45城新房成交面积年初至今累计同比下降11.4%，但6月前16天同比转为增长5.3% [21] - 二手房成交：截至2026年6月16日，13城二手房成交面积年初至今累计同比增长7.0%，6月前16天同比大幅增长28.9%，显示二手房市场回暖 [21]