行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业投资评级，但对多个细分领域给出了具体建议关注的标的 [11][12] 核心观点 * 整体趋势：本周PCB上游主材延续前期趋势，玻璃基板和光纤产业链获得正向催化 [2][11] * AI新材料方向：覆铜板月内第二次提价，PCB上游材料涨价趋势持续，其中为AI服务器、高速光模块配套的HVLP4代算力铜箔订单已排至2027年下半年，需求缺口明确 [2][11] * 其他新材料方向：玻璃基板技术产业化进程加速，台积电发布“CoWoS玻璃基板开发计划”，英特尔亦投资玻璃基板公司；康宁光纤在嘉定落地新项目，目标形成年产10亿美元的高精度光纤连接器线束生产基地 [2][11] * 出海方向：非洲建材市场景气度持续，洁净室出海维持高景气度 [3][12] * 周期建材方向：水泥与浮法玻璃基本面变化不大，部分防水材料公司股价波动可能与切入AI方向布局有关 [3][12] 周度复盘总结 * AI新材料：建滔积层板发布覆铜板涨价函，成本传导支撑上游材料涨价预期；国内铜箔厂商HVLP4代算力铜箔在手订单已排至2027年下半年 [2][11] * 其他新材料：台积电推进玻璃基板在CoWoS先进封装中的应用，进入产业化验证阶段；英特尔投资玻璃基板公司3DGS；康宁嘉定新项目聚焦数据中心配套，目标年产10亿美元 [2][11] * 出海与周期建材：非洲建材与洁净室出海景气度高；水泥/浮法玻璃基本面平稳，关注部分防水材料公司向AI领域的布局 [3][12] 周期联动总结 * 水泥：全国高标水泥均价323元/吨，环比下跌1元/吨，同比下跌37元/吨；出货率44.7%，环比上升1.7个百分点；库容比66.8%，环比微增0.1个百分点 [3][13] * 玻璃：浮法玻璃均价1114.24元/吨，较上周下跌0.54%；重点监测省份生产企业库存天数36.78天，较上期减少0.97天；光伏玻璃2.0mm镀膜面板主流价格8.0-8.5元/平方米，环比持平 [3][13] * 其他材料：混凝土搅拌站产能利用率6%，环比下降0.23个百分点；无碱缠绕直接纱均价3791元/吨，环比持平；电子布报价7.3-7.5元/米，较5月底提价0.7元/米；有机硅DMC、废纸价格环比上涨，布伦特原油现货价格环比回调 [3][13] 景气度周判断总结 * 水泥：需求延续低迷，关注查超产等政策 [14] * 浮法/光伏玻璃：竣工端需求疲软，核心观察供给端出清节奏 [14] * AI材料：Low-Dk二代布与Low-CTE布预计在2026年紧缺；HVLP铜箔6月继续涨价，HVLP4代产品处于即将放量阶段；HBM材料需求受海内外扩产拉动 [14] * 传统玻纤：景气度略有承压，短期价格预计以稳为主，2026年供给压力弱于今年 [14] * 碳纤维：我国自主研发的T1200级碳纤维全球首发，可应用于航空航天、低空经济等新兴领域 [14] * 消费建材：竣工端材料需求疲软，开工端材料略有企稳；零售涂料、板材维持高景气度 [14] * 非洲建材：人均建材消耗量低于全球平均，市场机会突出 [15] * 民爆：新疆、西藏地区维持高景气度，全国大部分地区承压 [15] 市场表现总结 * 本周建材指数上涨12.28%，跑赢上证综指（2.60%）[16] * 子板块中，玻纤板块涨幅最大，达27.47%，其次为耐火材料（9.38%）和玻璃制造（8.88%）；消费建材（-1.89%）、水泥制造（-1.10%）和管材（-0.64%）板块下跌 [16] 重点公司动态与建议关注标的 * 重要变动：燧原科技、粤芯半导体IPO申请通过上市委审议；华工科技1.6T光模块产品在海外批量交付 [4] * AI新材料建议关注：中国巨石、铜冠铜箔、宏和科技、芯碁微装、中材科技、凯盛科技、国际复材、呈和科技、联瑞新材、光华科技、江南新材、莱特光电、菲利华、华正新材、诺德股份、圣泉集团、东材科技 [11] * 玻璃基板/光纤建议关注：凯盛科技、旗滨集团、石英股份、华海诚科、联瑞新材、上峰水泥、泰和新材、民士达 [11] * 出海方向建议关注：科达制造、华新建材、乐舒适（港股）、万凯新材、麦加芯彩、亚翔集成、柏诚股份、圣晖集成、常宝股份、博盈特焊 [12] * 周期建材建议关注：三棵树、东方雨虹、上峰水泥、旗滨集团、中国联塑、海螺水泥、悍高集团、北新建材 [12]