报告投资评级 - 行业投资评级为“看好”，针对非银金融行业 [1] 报告核心观点 - 陆家嘴论坛释放多项积极政策信号，为资本市场及非银金融行业带来利好 [1][2] - 券商板块资金面压制因素消退，中报业绩有望高增长，科创投资与财富管理业务是亮点 [2] - 保险板块资产、负债改善趋势未变，但短期受科技板块资金虹吸效应影响出现调整 [2] - 报告推荐关注券商、保险及港股金融/多元金融领域的特定公司 [2] 市场回顾总结 - 报告期内（2026/6/15-2026/6/18），沪深300指数上涨3.44%，报收4941.60点 [5] - 非银金融指数下跌2.22%，报收1681.91点，跑输大盘 [5] - 细分板块表现分化：申万证券II指数上涨0.47%，跑赢沪深300指数2.97个百分点；申万保险II指数下跌8.18%，跑输沪深300指数11.41个百分点；多元金融指数下跌0.60% [2][5] 行业资讯与政策总结 - 陆家嘴论坛政策要点： - 融资结构转型：央行行长指出，2025年社会融资规模增量中，债券和股票融资合计占比达47%，首次超过贷款占比（45%）[2] - 资本市场支持科技创新：证监会主席宣布将科创板第五套上市标准适用范围扩大至人工智能领域，支持优质AI大模型及量子科技、生物制造、具身智能等“硬科技”企业上市；同时严打借科技之名蹭热点、操纵市场等行为 [2][7] - 跨境金融开放：政策包括出台上海离岸金融行动方案、支持港股公司境内上市、研究人民币外汇期货试点、新增QDII额度、支持QFII参与国债期货等 [2][7][8] - 香港市场发展：香港计划于2026年8月3日推出5年期人民币国债期货，获央行及证监会支持 [9] - 保险监管方向：金融监管总局局长在论坛上重申，有力有序处置中小机构风险是下阶段核心工作，将推动《保险法》修订 [2][7] 投资分析意见与推荐标的总结 - 券商板块： - 核心逻辑：资金面压制因素消退，中报业绩有望高增长，科创投资贡献弹性，财富管理业务受益于市场活跃度提升 [2] - 推荐两条主线： 1. 综合实力强的头部机构：推荐中信证券、广发证券、国泰海通 [2] 2. 估值性价比高、ROE改善逻辑明确的特色券商：推荐招商证券、华泰证券、东方证券、兴业证券、东方财富 [2] - 建议关注同花顺、指南针、财富趋势等互联网券商 [2] - 保险板块： - 核心逻辑：资产、负债改善趋势未发生变化 [2] - 推荐标的：中国人寿(H)、新华保险、阳光保险、中国人保、中国财险、中国太保、中国平安 [2] - 建议关注中国太平、众安在线 [2] - 港股金融/多元金融： - 推荐标的：江苏金租、中银航空租赁、渤海租赁、中国船舶租赁、远东宏信、香港交易所 [2] 重点数据跟踪总结 - 市场活跃度：截至2026年6月18日，月度日均股票成交额为29,481.67亿元 [21]；截至2026年6月17日，两融余额为29,528.86亿元 [23] - 股权融资：2026年6月（截至6月18日），股权融资首发募资18.30亿元，再融资共完成444.80亿元 [25] - 重点公司估值：报告列出了截至2026年6月18日的重点券商、保险及多元金融公司估值表 [18][19][20] 个股重点公告总结 - 中金公司：换股吸收合并东兴证券、信达证券的申请获上交所受理 [10] - 国投资本：聘任傅强为总经理 [11] - 中油资本：2025年度每10股派发现金红利0.47元（含税），合计派息5.94亿元 [12] - 国元证券：2025年度每10股派1元（含税），分红总额4.36亿元 [13] - 五矿资本：2025年度A股每股派现0.014元（含税），合计分红6,297.29万元 [14] - 国泰海通：2025年度A股每股派现0.35元（含税） [15]