行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 节能降碳攻坚三年行动开启，明确钢铁等9个重点行业改造目标，有望集中拉动节能降碳改造投资需求，节能装备及绿能或将全线受益[2][3][4] 政策背景与目标 - 国家发展改革委等部门于2026年6月15日印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等9个重点行业进行系统部署[4] - 目标到2028年底，钢铁等8个工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平均提高20个百分点，煤电行业力争提高15个百分点，能效基准水平以下产能基本清零[4] - 目标累计形成节能量1亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2亿吨以上[4] 重点任务部署 - 推广应用先进节能降碳技术装备，加快先进工艺技术装备推广应用，推动用能设备更新升级[4] - 推动重点工序和装置改造升级，聚焦能源消耗关键环节，加快行业限制类工艺装置改造升级[4] - 推动能源消费绿色化、低碳化，加强能源资源梯级回收利用，实施余热回收、余能发电等改造升级，实施原料燃料绿色低碳替代、用能系统电气化改造、煤电机组低碳化改造[4] 激励与保障措施 - 资金和税收优惠支持：对符合条件的节能降碳改造项目按核定总投资的20%给予资金补助，并落实节能专用装备、技术改造、资源综合利用等税收优惠政策[4] - 采用电价调节政策工具：实施差别化电价政策，在市场交易电价基础上每度加价不超过0.1元[4] - 强化政策衔接激励：存量企业通过改造减少的二氧化碳排放量，可作为本地区新建“两高”工业项目的碳排放置换来源；支持碳排放强度优于基准值的企业获得合理配额收益[4] 行业现状与改造空间 - 当前粗钢、电解铝、水泥熟料、平板玻璃等行业标杆产能占比不足30%，部分行业超10%产能低于基准水平，节能降碳改造空间较大[4] 投资分析意见与关注方向 - 节能降碳改造投资需求有望释放，低碳技术服务及装备市场空间或打开[4] - 建议关注工艺窑炉改造及废热利用相关公司，如陕鼓动力、冰轮环境、鲁阳节能等[4] - 建议关注高效通用动力与配电装备商，如卧龙电驱、金盘科技、云路股份等[4] - 建议关注绿能消费相关公司，如嘉泽新能、中集安瑞科、青达环保、西子洁能等[4]