行业景气度与市场趋势 - 全球半导体资本开支加码，洁净室板块迎来量价提升[8] - 国内“两存”上市加速，大厂资本开支加码，洁净室企业订单爆发，柏诚股份前4月新签超40亿元，已超去年全年[8] - 海外市场方面，TSMC、美光等龙头大幅扩产，资本向HBM与先进制程聚集[8] 核心标的分析与数据 - 美埃科技：境外营收约3.12亿元，占比16.2%；境外业务毛利率约27.9%，高于境内业务的25.5%[11] - 美埃科技：风机过滤单元整机效率优化至64%以上，相较于同行可实现节能15%以上[11] - 盛剑科技：2025年营收结构为集成电路贡献59.5%，半导体显示贡献37.6%，新能源贡献仅1.6%[10] - 盛剑科技：公司考核2026-2028年营收目标为16.20/19.44/22.36亿元，较2025年营收11.26亿元接近翻倍[11] 国产替代与出海机遇 - 半导体附属装备国产化率低：真空泵不足10%，温控设备低于40%，工艺废气处理设备不足30%[11] - 盛剑科技以新加坡为桥头堡辐射东南亚，跟随国内客户海外布局以打开数倍于国内的市场天花板[11]