报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年6月资金利率边际企稳，季末预计窄幅震荡；诸多利空因素下资金面难大幅转松，银行多渠道补充负债，资金利率将延续窄幅震荡；资金不再收紧时同业存单利率或有修复机会，但短期内季末需求端可能走弱，修复空间有限、震荡为主 [8] 各部分总结 资金面 - 2026年6月15 - 18日税期7天逆回购持续净投放8238亿元，国库现金定存到期2500亿元；6月22 - 26日，7天逆回购到期19358亿元，MLF到期3000亿元，国库现金定存操作2800亿元 [2][6] - 2026年6月15 - 18日资金利率上行，DR001、R001平均值分别为1.43%和1.46%，较6月8 - 12日上升3.6和2.9个基点；DR007、R007平均值分别为1.47%和1.47%，较6月8 - 12日上升4.3和4.8个基点 [6] - 2026年6月15 - 21日政府债净融资额约 - 431亿元，较6月8 - 14日多减1724亿元左右；6月22 - 28日预计为5860.6亿元，其中国债约净融资4339.1亿元，地方政府债约净融资1521.5亿元 [7] 同业存单 - 2026年6月18日，1M、3M同业存单到期收益率为1.4150%和1.4300%，均较6月12日下降0.5个基点；1Y同业存单到期收益率为1.4700%，较6月12日下降2.5个基点 [7] - 2026年6月15 - 21日，同业存单净融资规模为2876亿元；6月22 - 28日，到期规模为7343亿元 [7] 机构行为 - 2026年6月15 - 18日，银行间债券市场杠杆率均值为105.85%，较6月8 - 12日的105.57%小幅上升 [9] - 2026年6月18日，中长期利率风格纯债基久期中位数（MA5）为5.09年，周度环比提升0.29年；短期利率风格纯债基久期中位数（MA5）为1.41年，周度环比下降0.1年 [9]