宏观总量研究 - 核心观点：传统的行业划分范式已不再适应当前市场变化，因为2023年以来A股最强主线（如AI产业趋势）是沿着跨行业链条展开的，一个趋势同时穿越6个以上一级行业，传统行业标签无法看到全貌 [2] - 财政开始加力：2026年5月财政数据呈现亮点，当月公共预算支出和政府性基金支出均有所提速，考虑到6月份以来地方政府新增专项债加速发行，财政支出的提速可继续期待，同时税收收入平稳增长为财政加力持续提供动能 [3] 行业研究（医药生物） - 核心观点：BIO 2026大会在美国圣地亚哥召开，多家中国CXO公司（如凯莱英、泰格医药、博腾股份、益诺思）参展，成本低效率高有望持续构建中国CXO护城河，报告看好业绩和订单改善确定性强的外需型CDMO，以及在国产创新药出海大趋势下业绩拐点值得期待的内需型CRO公司，行业评级为“增持” [4] 市场数据 - A股市场表现（2026年6月22日收盘）：上证综指报4163.1点，涨1.78%；沪深300报5059.66点，涨2.39%；深证成指报16372.5点，涨2.13%；创业板指报4359.39点，涨2.52%；科创综指报2308.94点，涨0.48% [5] - 股指期货表现：IF2606报4960.60点，涨1.08%；IF2607报4917.00点，涨1.16%；IF2609报4862.80点，涨1.27%；IF2612报4784.60点，涨1.27% [5] - 商品市场表现：SHFE黄金报916.92元/克，跌2.24%；SHFE燃油报3101元/吨，涨0.45%；SHFE铜报104890元/吨，涨0.10%；SHFE铝报24110元/吨，涨0.54% [5] - 外汇市场中间价：美元兑人民币报6.813，涨0.05；欧元兑人民币报7.8174，跌0.76；日元兑人民币报0.0423，跌0.11 [5] - 利率市场：DR001加权平均利率为1.4317%，涨0.71个基点；DR007为1.4606%，跌0.39个基点；DR014为1.4911%，跌0.2个基点 [5]