报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近端TA部分装置重启开工提升，聚酯提负，库存去化，基差回落，现货加工费偏高；PX降负，PXN收缩，美亚芳烃价差走强；后续TA加工费高，PX检修或限制TA开工，短期去库延续，盘面估值不低，短期观望，关注主流供应商提负情况 [2] - 近端国内油制MEG部分重启、煤制计划检修落地，开工下行，港口库存去化，基差走强，煤制、乙烷制效益收缩；后续短期港口库存或延续去化，远月进口回升产能过剩压力将显现，过渡期关注煤制成本附近卖看跌机会，中长期供应压力大 [6] - 近端涤短开工提升至80.3%，产销持稳，库存去化，现货加工费改善；需求端涤纱开工下行，原料备货回升，成品库存累积，效益走弱；后续涤纱负荷走弱、成品库存压力大，短纤减产力度降低且新装置投产，驱动转弱，加工费低，观望 [6] - 天然橡胶与20号胶未提及主要矛盾，策略为观望 [6] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 价格数据：2026年6月15 - 22日，原油价格稳定在77.9 - 83.2，石脑油日本从674涨至675，PX CFR台湾从1075降至1048，PTA内盘现货从6155降至6040，POY 150D/48F从8445降至8245 [2] - 价差数据：石脑油裂解价差从64.36涨至86.42，PX加工差从401.0降至373.0，PTA加工差维持638，聚酯毛利从495降至461 [2] - 负荷与库存：PTA平衡负荷和PTA负荷均维持73.6和69.2，仓单 + 有效预报从119551降至78267，TA基差从190涨至205，产销从0.30涨至0.50 [2] - 现货成交：日均成交基差2609(+202） [2] - 装置变化：独山能源250万吨重启 [2] MEG - 价格数据：2026年6月15 - 22日，东北亚乙烯维持870 - 900，MEG外盘价格从575降至548后涨至548，MEG内盘价格从4590降至4388，MEG华东价格从4630降至4430，MEG远月价格维持4368 - 4605 [6] - 利润与负荷：MEG煤制利润从78降至 - 124，MEG内盘现金流（乙烯）维持 - 641到 - 732，MEG总负荷和煤制MEG负荷维持63.6和79.6，MEG港口库存维持84.4，非煤制负荷维持55 [6] - 现货成交：基差对09（+170）附近 [6] - 装置变化：新疆广汇40万吨检修 [6] 涤纶短纤 - 价格数据：2026年6月15 - 22日，1.4D棉型从7585降至7450，低熔点短纤维持9005，原生中空维持8460，仿大化纤维持5700，纯涤纱维持12100，涤棉纱维持17500 [6] - 负荷与利润：原生短纤负荷和再生棉型负荷维持80和53，涤纱开机从55降至53，短纤利润从 - 151升至 - 41，纯涤纱利润从315降至250，棉花 - 涤短维持9675，粘胶 - 涤短维持6555 [6] - 现货信息：现货价格7489附近，市场基差对08 + 50附近 [6] - 装置检修：未提及 [6] 天然橡胶 & 20号胶 - 价格数据：2026年6月15 - 22日，美金泰标从2320涨至2360，美金泰混从2275涨至2310，人民币混合胶从17310涨至17550，上海全乳从17560涨至17645，上海3L从18250涨至18300，泰国胶水维持86.5 - 87.5，泰国杯胶维持72.0 - 73.5，云南胶水维持16500，海南胶水从17000降至17100，顺丁橡胶从13450降至13100，RU主力从17760涨至17845，NR主力从15290涨至15655 [6] - 价差数据：混合 - RU主力从 - 450升至 - 295，美金泰标 - NR主力从387降至337，RU05 - RU09维持10，RU主力 - NR主力从2470降至2190，胶水 - 杯胶维持13.0 - 15.5，全乳 - 混合从250升至95，3L - 混合从940降至750，混合 - 顺丁从3860涨至4450，泰标加工利润维持15，混合内外价差从 - 181降至 - 258，上期所RU仓单从606920升至605840 [6] 苯乙烯相关 - 价格数据：2026年6月15 - 22日，乙烯(CFR东北亚）从920降至870，纯苯（CFR中国）从922降至889，纯苯（华东）从7310降至7180，加氢苯（山东）从7210涨至6950，苯乙烯（CFR中国）从1090降至1025，苯乙烯（江苏）从8275降至7810，苯乙烯（华南）从8400降至7925，EPS(华东普通料）从9500降至8900，PS（华东透苯）从9050降至8550，ABS（0215A)从9250涨至9150 [7] - 价差与利润：亚洲价差从235降至203，纯苯 - 石脑油从 - 362降至 - 570，苯乙烯国产利润从530降至380，EPS国产利润从213降至158，PS国产利润维持 - 926，ABS国产利润维持 - 926 [7]