行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 核心观点 - 报告提出了四条明确的投资主线，分别关注轮胎、消费电子上游材料、景气周期与库存反转行业以及龙头白马公司 [3][4][5][9] - 报告认为，随着海内外经济回暖，化工品价格与需求步入修复通道，行业龙头凭借规模与成本优势将充分受益 [9] 板块行情回顾 - 本周（报告期）中信基础化工指数上涨4.42%，跑赢上证综指（上涨1.46%）和沪深300指数（上涨3.44%）[2] - 化工子行业中，电子化学品板块涨幅居首，达21.03%，膜材料、有机硅板块分别上涨15.49%和11.26% [2] - 化工子行业中，钾肥板块跌幅最大，为-6.76%，纯碱、轮胎板块分别下跌-6.37%和-6.08% [2] - 个股方面，本周涨幅前十的公司中，金博股份涨幅最高，达76.25% [19] - 个股方面，本周跌幅前十的公司中，金牛化工跌幅最大，为-16.17% [24] 本周行业动态 - 赢创工业集团宣布将在2027-2029年间裁员约3200人，并关停全球聚酯业务，该业务年销售额约1.5亿欧元且长期未能盈利 [3] - 中沙古雷乙烯项目核心装置（年产180万吨乙烯）完成中交，进入投料试车冲刺阶段，预计2026年下半年投产 [3] 投资主线一：轮胎 - 全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业已具备较强竞争力，建议关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎 [3] 投资主线二：消费电子上游材料 - 随着下游消费电子需求回暖，面板产业链相关标的有望受益，部分国内企业已实现进口替代 [4] - 建议关注光学膜、电子树脂领域的东材科技，OCA光学胶领域的斯迪克，OLED材料领域的莱特光电和瑞联新材 [4] 投资主线三：景气周期与库存反转行业 - 磷化工：供给端受环保政策限制扩张，下游新能源需求增长，供需格局趋紧，磷矿资源属性凸显 [5] - 磷化工：建议关注云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份 [5] - 氟化工：二代制冷剂配额削减支撑盈利，三代制冷剂配额落地在即，高端氟聚合物及萤石需求增长 [5] - 氟化工：建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、中欣氟材 [5] - 涤纶长丝：库存去化至较低水平，有望受益于下游纺织服装需求回暖，建议关注桐昆股份、新凤鸣 [5] 投资主线四：龙头白马 - 经济回暖背景下，化工龙头企业凭借显著的规模优势、成本护城河和核心竞争力，有望在需求复苏和价格回暖中展现更大弹性 [9] - 建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等 [9] 重要子行业市场数据摘要 - 聚氨酯：6月18日，纯MDI价格19500元/吨，周环比下跌1.52%，聚合MDI价格15800元/吨，周环比下跌1.86%，两者开工负荷均为75% [30] - 聚氨酯：6月18日，TDI价格15300元/吨，周环比上升2%，开工负荷为63.45% [36] - 化纤：6月17日，涤纶长丝POY/FDY/DTY价格分别为8300/8600/9300元/吨，周环比下跌2.64%/2.27%/2.11% [42] - 化纤：6月18日，氨纶40D价格30500元/吨，开工负荷89%，社会库存28天 [49] - 轮胎：本周全钢胎开工负荷为63.40%，半钢胎开工负荷为68.53%，分别较上周走低1.53和2.03个百分点 [53] - 农药：本周草甘膦原药均价2.84万元/吨，周环比下跌2.07%；草铵膦原药均价5.10万元/吨，环比持平 [55] - 农药：本周毒死蜱均价4.03万元/吨，周环比下跌0.49%；吡虫啉均价7.39万元/吨，周环比下跌1.86% [59] - 化肥：6月17日，尿素价格1846.9元/吨，周环比下跌0.94%，开工负荷率89.93% [67] - 化肥：6月17日，磷酸一铵价格4481.25元/吨，周环比上升3.61%；磷酸二铵价格4996.88元/吨，周环比上升8.48% [69] - 化肥：截至6月18日，进口62%白钾主流周度均价3230.25元/吨，周环比下跌0.32% [73] - 维生素：6月18日，国产维生素A均价72元/kg，周环比下跌8.86%；维生素E均价78.5元/kg，周环比下跌1.26% [80] - 氟化工：预计下周萤石粉价格在3000-3350元/吨区间趋稳；无水氢氟酸价格预计下滑，区间在13800-14500元/吨 [84][86] - 有机硅：本周DMC主流报价坚守14800元/吨，行业推行40%减产与限价机制以止跌企稳 [93] - 氯碱化工：本周纯碱行业开工负荷率81.1%，产量78.5万吨；电石行业开工负荷率为69.79%，较上周下降0.51个百分点 [98][101] - 煤化工：6月19日，甲醇价格2935元/吨，周环比下跌14.93%；合成氨价格2152元/吨，周环比上升3.66% [104][105] - 煤化工：6月19日，DMF价格4693.75元/吨，周环比上升0.81%，开工负荷约42.6%；醋酸价格周环比下跌100% [110][113]