行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 核心观点 - 主动ETF的推出将丰富公募基金产品供给，为场内投资者提供新的主动权益投资工具，完善场内ETF产品体系[2][4][6] - 主动ETF结合了主动管理的灵活性与ETF的标准化、透明化优势，有望降低波动、创造超额收益，并更清晰地体现管理人的主动管理能力[4][6] - 全球主动ETF市场发展迅速，截至2026年4月底规模达2.33万亿美元，年内资金净流入3116.6亿美元，均创历史新高，为国内市场发展提供借鉴[6][10] 行情复盘与市场表现 - 上周主要股指普涨，科创50指数涨幅达+14.93%，创业板指涨幅+11.02%，沪深300指数上涨+3.44%[2] - 股票指数型基金上周收益率+3.72%，跑赢上证指数2.26个百分点，但跑输普通股票型基金1.52个百分点[2] - 非银行金融行业近1个月绝对表现-6.0%，近12个月绝对表现-1.6%，相对沪深300指数近12个月表现落后24.3个百分点[7] 行业动态与政策 - 证监会主席吴清在陆家嘴论坛提出支持中小基金公司规范健康发展的一揽子措施，当前有41家小型公募规模不足百亿[3] - 首批4只跟踪中证REITs全收益指数的公募基金产品获批，截至2026年6月17日，该指数成份券共53只，市值约1711.2亿元，占REITs总市值的76.6%[3] - 证监会宣布支持在沪深交易所推出主动ETF，两大交易所同步发布相关业务指引[4] 主动ETF产品详解 - 定义与特征：主动ETF是基金管理人自主选择投资策略、不以跟踪特定指数为目标，并在交易所上市交易的开放式基金，运作方式透明[4] - 与指数增强基金对比：主动ETF不预设跟踪指数，基金经理可自由选股、灵活调仓；而指增产品需将80%以上非现金资产投向标的指数成份股，有严格的跟踪偏离限制[4] - 配套制度要点： - 命名需包含“主动管理交易型开放式证券投资基金”及“主动”字样[5] - 管理人需具备5年以上主动管理经验，近3年平均主动权益规模不少于100亿元[5] - 投资组合需分散（持有证券不低于30只，前十大持仓权重合计不超过60%）且流动性良好[5] - 需每日披露申购赎回清单及基金份额参考净值[5] 各类ETF市场数据跟踪（截至2026年6月18日） - ETF市场总览：总规模4.76万亿元，较前一周环比+1.1%，但较年初下降21.0%（减少1.26万亿元）；总份额3.05万亿份，较年初下降9.5%[14] - 股票型ETF： - 总规模2.62万亿元，环比+2.6%，较年初-31.6%[11] - 宽基ETF规模1.08万亿元，占股票ETF规模41%，较年初份额下降54.6%[11] - 行业主题ETF规模1.31万亿元，较年初增长20.0%，占股票ETF规模50%[12] - 风格策略ETF规模2278亿元，较年初增长35.6%[13] - 其他类别ETF： - 跨境ETF规模8108亿元，较年初-12.9%[13] - 商品ETF规模2806亿元，较年初+12.0%[14] - 债券ETF规模8594亿元，较年初+3.7%[15] 资金流向与热门产品 - 宽基ETF：上周净申购份额居前的包括广发中证1000ETF、富国上证综指ETF等；收益率排名前五的跟踪科创50与科创100指数[11] - 行业主题ETF：上周净申购份额居前的包括国泰中证半导体材料设备主题ETF、国泰中证机床ETF等；收益率居前的跟踪科创机械、集成电路等指数[12] - 风格策略ETF：上周净申购居前的包括国泰上证国有企业红利ETF等；收益率居前的为广发、南方的上证科创板成长ETF，涨幅超18%[13] - 跨境ETF：上周净申购份额居前的包括华泰柏瑞中证港股通高股息投资ETF等；收益率排名前五的跟踪中韩半导体、日经225指数[13] 公募基金市场整体情况 - 市场规模：截至6月18日，公募基金总规模37.54万亿元，非货币基金规模21.93万亿元[14] - 产品结构： - 货币基金规模15.60万亿元，较年初+3.9%[14][16] - 主动权益基金规模4.07万亿元，较年初+3.3%[14][16] - 被动权益基金规模4.25万亿元，较年初-22.4%[14][16] - FOF基金规模3692亿元，较年初大幅增长51.2%[14][16] - 新发基金：上周新成立62只公募基金，合并发行份额496.12亿份，环比大幅增长628.35%，偏债混合型基金发行份额居首[14] - 主动基金业绩：2026年以来，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金跑赢基准的比例分别为62%、61%、58%[14]