报告行业投资评级 - 黄金投资评级为中性 [8] - 白银投资评级为中性 [8] - 套利投资评级为暂缓 [9] - 期权投资评级为暂缓 [9] 报告的核心观点 - 地缘局势反复是价格波动核心因素，新任美联储主席主持的首场议息会议上多位理事对未来利率环境呈鹰派偏好，且美联储未来指引频率下降，市场大概率抢跑利率政策转向维持现状与边际趋紧，预计近期黄金价格以震荡为主，Au2608合约震荡区间在900元/克 - 930元/克 [8] - 当下白银与黄金价格一同回落，逻辑与黄金类似，预计白银价格维持震荡格局，Ag2608合约震荡区间在15500元/千克 - 17000元/千克 [9] 市场分析 - 伊朗和美国签署谅解备忘录后的首轮谈判达成5项要点，就确保霍尔木兹海峡开放等议题取得良好进展，美国副总统称美伊瑞士谈判为达成最终协议奠定基础，美国财政部暂时放松对伊朗石油制裁措施60天，伊朗议会议长表示霍尔木兹海峡将按伊朗制定机制由伊朗管理，超400艘船舶等待海峡全面开放 [1] 期货行情与成交量 - 2026 - 06 - 22，沪金主力合约开于917.00元/克，收于916.92元/克，较前一交易日收盘变动 - 2.24%，当日成交量41087手，持仓量129725手，昨日夜盘开于915.88元/克，收于914.88元/克，较昨日午后收盘下跌0.22% [2] - 2026 - 06 - 22，沪银主力合约开于15988.00元/千克，收于16063.00元/千克，较前一交易日收盘变动 - 2.61%，当日成交量316935手，持仓量246653手，昨日夜盘开于15995元/千克，收于15768元/千克，较昨日午后收盘下跌2.40% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026 - 06 - 22，美国10年期国债利率收于4.46%，较前一交易日变化 - 0.03%，10年期与2年期利差为0.27%，较前一交易日变化 - 0.02% [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026 - 06 - 22，Au2608合约上，多头较前一日变化880手，空头变化 - 1826手，沪金合约上个交易日总成交量138928手，较前一交易日变化50.87% [4] - 2026 - 06 - 22，Ag2608合约上，多头变动 - 6272手，空头变动 - 5483手，白银合约上个交易日总成交量556938手，较前一交易日变化50.87% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1020.49吨，较前一交易日增加7.42吨，白银ETF持仓为14939吨，较前一交易日减少34吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026 - 06 - 22，黄金国内溢价为18.63元/克，白银国内溢价为182.26元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为57.08，较前一交易日变动1.72%，外盘金银比价为64.40，较上一交易日变化2.31% [6] 基本面 - 2026 - 06 - 22，上金所黄金成交量为40438千克，较前一交易日变化2.86%，白银成交量为470506千克，较前一交易日变化21.40%，黄金交收量为11872千克，白银交收量为17160千克 [7]