报告行业投资评级 - 单边：PX/PTA/PF/PR中性 [3] 报告的核心观点 - 成本端原油价格随地缘缓和回落，PTA/PX价格快速回落，但已一定程度定价地缘缓和及供应恢复预期，若原油上涨或海外芳烃供应恢复不如预期，同时国内库存降至低位，PTA/PX可能止跌甚至反弹，还需关注价格下跌后需求端补库情况 [3] - PTA负荷处于近几年低位，6 - 7月预计延续去库，库存压力缓解，7月PX和PTA检修计划多，短期国内负荷预计维持低位，需求端织造端现边际好转迹象，7月PX和PTA库存或进一步降低 [3] - 聚酯开工率78.9%（环比 + 0.7%），织机/加弹负荷继续回升，6月下游订单改善，原料价格下跌后终端心态好转，部分跟进采购，若长丝库存压力下降，聚酯负荷有望见底回升 [2] - PF现货生产利润 - 135元/吨（环比 - 93元/吨），下游涤纱需求疲软，价格传导困难，加工费偏弱，6月短纤负荷达阶段性低位，后续或适当回归，但短期需求仍偏弱，若美伊关系缓和，成本端支撑将减弱 [2] - PR瓶片现货加工费833元/吨(环比变动 - 100元/吨)，聚酯瓶片装置负荷持稳，库存低位小幅回升，后期有长停装置重启和新装置投产预期，供应可能边际增加，出口需求转弱，定价权弱化，加工区间压缩 [2] 各目录总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [7][8][12] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [15][20] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [22][24] 上游PX和PTA开工 - 展示中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等图表 [25][26][29] 社会库存与仓单 - 涵盖PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [33][35][36] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY工厂库存天数、长丝FDY工厂库存天数、长丝POY工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝FDY利润、长丝POY利润等图表 [45][47][56] PF详细数据 - 涉及涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等图表 [68][70][76] PR基本面详细数据 - 包含聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图表 [89][91][96]