报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，马来西亚BMD毛棕油期货短期有望突破4700令吉大关，遇阻后或震荡回调，国内连棕油期货维持区间震荡；美国豆油工业需求乐观，国内豆油高产且库存将增加，基差报价稳定；菜油多空并存，震荡调整为主，主力9月合约在8600元上方运行，基差报价稳定 [1] - 棉花方面，国际市场美国棉花种植进度平稳但优良率回落，厄尔尼诺或带来降水风险，CFTC棉花基金净多头持仓小幅下降；国内市场产业端暂无强力利好，新棉长势好，下游需求疲软但纺企开工率高，优质现货流通偏紧，短期棉价大概率区间震荡 [2] - 白糖方面，国际原糖期货受油价下跌拖累，巴西中南部主产区糖产量下滑，市场担心厄尔尼诺抑制主产区产量；国内2025/2026榨季产糖量超预期，但产销分化，工业库存高企，进口端带来供给压力，需求端旺季提振力度不及往年，预计维持震荡偏弱调整走势 [3] - 红枣方面，现货市场沧州特级和一级灰枣价格松动，陈枣去库缓慢，盘面低位运行；新季部分主产区有降雨，厄尔尼诺对产量有潜在风险，二茬花生长不确定，建议逢低轻仓做多01合约 [11] - 苹果方面，现货市场东快西慢，西部产区果农货清库，山东产区好货企稳略硬，消费受时令鲜果挤占，库存减少但同比增加，新季苹果丰产预期压制远月上方空间 [15] - 玉米方面，东北地区出货尚可，深加工停机检修，价格偏稳；华北地区麦收收尾，玉米贸易出货谨慎，价格坚挺；需求端养殖和深加工利润不佳，采购谨慎；替代端政策投放稳定，新麦收获收尾，分流玉米饲用需求，短期玉米替代端压力大，需求未改善，盘面维持低位震荡，关注政策投放和新麦价格变化 [18] - 生猪方面，现货价格窄幅震荡，节后供需宽松，头部产能去化缓慢，二次育肥及散户出栏增加，政策端对产能及二育限制加码，现货底部坚挺但缺乏反弹驱动，短期维持窄幅震荡，关注行业降重节奏 [21] - 粕类方面，美豆主力在1120有支撑，但基本面上方有压力，关注天气及出口变化；国内豆粕南弱北强，后续去库格局难回避，到港压力压制现货，短期盘面受成本端影响大，预计维持震荡偏弱格局 [23] - 鸡蛋方面，供应端高温多雨增加养殖成本、降低产蛋率，养殖户淘汰出栏意愿提升，但新开产蛋鸡增量，市场供给缓和，产区库存累积；需求端节后需求降温，南方梅雨高温，市场走货放缓，库存增多，蛋价有稳有跌，短期内蛋价震荡偏弱 [24] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格数据：6月22日，豆油江苏均价8590元，Y2609期价8363元，基差227元；棕榈油广东24度现价9230元，P2609期价9366元，基差 -101元；菜籽油江苏三级现价9914元，OI2609期价9685元，基差245元 [1] - 库存数据：截至6月22日，豆油仓单25064张，棕榈油仓单957张，菜籽油仓单400张 [1] - 价差数据：6月22日，豆油跨期09 - 01价差44元，棕榈油跨期09 - 01价差 -265元，菜籽油跨期09 - 01价差38元；豆棕现货价差 -640元，豆棕2609价差 -1003元；菜豆现货价差1324元，菜豆2609价差1306元 [1] 棉花产业 - 期货市场：6月23日，棉花2607合约15812元/吨，涨0.19%；棉花2609合约16060元/吨，涨0.31%；棉花7 - 9价差 -225元/吨，跌8.89%；主力合约持仓量563548手，跌0.19%；仓单数量11358张，跌0.37%；有效预报349张，涨7.06% [2] - 现货市场：新疆到厂价3128B为17495元/吨，CC Index:3128B为17632元/吨，FC Index:M: 1%为14853元/吨；3128B - 07合约价差1680元，3128B - 09合约价差1435元，CC Index:3128B - FC Index:M: 1%价差2779元 [2] - 产业情况：贸易量环比降100%，工业库存环比降4%，进口量环比降31.7%，保税区库存环比增4%，纱线库存天数16.78天，坯布库存天数24.78天，纺企C32s即期加工利润 -2075.20元/吨，服装鞋帽针纺织品类零售额1250.60亿元，同比增12.9%，纺织纱线、织物及制品出口额125.88亿美元，同比降0.9%，服装及衣着附件出口额130.17亿美元，同比增14.7% [2] 糖产业 - 期货市场：6月23日，白糖2607合约5283元/吨，涨0.44%；白糖2609合约5345元/吨，涨0.47%；白糖7 - 9价差 -62元，跌3.33%；主力合约持仓量712088手，跌2.07%；仓单数量23034张，有效预报350张 [3] - 现货市场：南宁5330元/吨，昆明5155元/吨，南宁基差 -15元，昆明基差 -190元；进口糖巴西配额内3772元/吨，配额外4767元/吨；进口巴西配额内与南宁价差 -1558元，配额外与南宁价差 -563元 [3] - 产业情况：食糖全国产量累计值1294.00万吨，同比增1.41%；销量累计值757.00万吨，同比降6.70%；广西产量累计值769.74万吨，同比增19.06%；销量当月值73.61万吨，同比增44.33%；全国销糖率58.00%，同比降20.21%；广西销糖率58.33%，同比降18.82%；全国工业库存536.00万吨，同比增75.84%；广西工业库存320.72万吨，同比增76.25%；云南工业库存143.95万吨，同比增37.47%；食糖进口21.00万吨，同比降40.00% [3] 红枣产业 - 期货市场：6月23日，红枣2607合约8435元，涨0.42%；红枣2609合约8680元，涨0.64%；红枣2701合约9365元，涨1.63%；红枣7 - 9价差 -245元，跌8.89%；红枣9 - 1价差 -685元，跌16.10%；期货持仓量202712手，跌1.18%；仓单7838张，跌0.03%；有效预报223张；仓单 + 有效预报8061张，跌0.02% [6] - 现货市场：沧州特级现货价格8900元，跌0.34%；沧州一级现货价格7800元；沧州二级现货价格6800元；沧州特级与主力合约基差 -380元，跌28.81%；沧州一级与主力合约基差320元，跌14.67% [6] 苹果产业 - 期货市场：6月23日，苹果2610合约7505元/吨，跌1.48%；苹果2701合约7538元/吨，跌1.87%；基差1495元/吨，涨7.94%；苹果10 - 01价差 -33元，涨48.44%；苹果10 - 11价差77元，跌7.23%；期货持仓量115852手，涨3.09% [15] - 现货市场：整体东快西慢，西部产区果农货清库，山东产区好货企稳略硬，晚富士栖霞80一二级片红2.5 - 4.0元/斤，80果农统货1.5 - 2.0元/斤，果脯0.5元/斤左右；陕西延安洛川产区果农货源收尾，客商货源走货不快 [15] - 库存数据：6月18日，全国主产区苹果冷库库存量为119.16万吨，环比上周减少18.44万吨，同比增加2.67万吨 [15] 玉米系产业 - 玉米市场：6月23日，玉米2609合约2327元/吨，跌0.09%；锦州港平舱价2370元/吨；基差43元，涨4.88%；玉米9 - 1价差38元，涨8.57%；蛇口港市场价2480元/吨；南北贸易利润9元；巴西到岸完税价2132元/吨，跌0.69%；进口利润348元，涨4.43%；山东深加工早间剩余车辆344辆，跌34.35%；持仓量1749078手，涨0.49%；仓单50350张 [19] - 玉米淀粉市场：6月23日，玉米淀粉2609合约2701元/吨，涨0.04%；玉米淀粉均价2910元/吨，涨0.07%；基差209元，涨0.48%；潍坊现货2940元/吨，涨0.34%；长春现货2800元/吨；玉米淀粉9 - 1价差41元，涨5.13%；淀粉 - 玉米09盘面价差374元，涨0.81%；山东淀粉利润 -139元，跌2.21%；持仓量302072手，涨1.55%；仓单10663张 [19] 生猪产业 - 期货市场：6月23日，主力07合约基差 -140元，跌40.00%；生猪2609合约11760元/吨，涨0.94%；生猪2607合约9840元/吨，跌0.61%；生猪7 - 9价差 -1920元，跌9.71%；主力合约持仓218743手，涨2.16%；仓单1335张，涨1.14% [21] - 现货市场：河南9700元/吨，跌100元；山东9850元/吨，跌50元；四川9050元/吨；辽宁9400元/吨；广东10660元/吨，涨100元；湖南9360元/吨；河北9850元/吨，跌50元 [21] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日196431头，涨0.05%；白条价格 - 周16.03元；仔猪价格 - 周22.90元/公斤；母猪价格 - 周32.30元/公斤；出栏体重 - 周129.32公斤，涨0.19%；自繁养殖利润 - 周 -346元，涨1.23%；外购养殖利润 - 周 -339元，跌1.58%；能繁存栏 - 月3904万头，跌1.44% [21] 粕类产业 - 豆粕市场：6月23日，江苏豆粕现价2780元，M2609期价2934元，跌0.27%；基差 -154元，涨4.94%；盘面进口榨利巴西8月船期160元，涨19.4%；仓单40204张 [23] - 菜粕市场：6月23日，江苏菜粕现价2350元，RM2609期价2271元，跌0.66%；基差79元，涨23.44%；盘面进口榨利加拿大7月船期146元，涨105.63%；仓单2628张，跌1.31% [23] - 大豆市场：6月23日，哈尔滨大豆现价4480元，豆一主力合约期价4688元，跌0.36%；基差 -208元，涨7.56%；江苏进口大豆现价3840元，豆二主力合约期价3513元，跌0.68%；基差327元，涨7.92%；仓单28656张，涨5.52% [23] - 价差数据：6月23日，豆粕跨期09 - 01价差 -70元，菜粕跨期09 - 01价差57元；油粕比现货3.14，主力合约2.85；豆菜粕现货价差430元，2609价差663元 [23] 蛋产业 - 期货市场：6月23日，鸡蛋07合约3955元/500KG，跌5.06%；鸡蛋08合约4345元/500KG，跌3.74%；7 - 8价差 -390元，跌12.07%；基差151元/500KG，跌37.42% [24] - 现货市场：鸡蛋产区价格4.50元/斤，跌5.46%；蛋鸡苗价格4.10元/羽，涨2.50%；淘汰鸡价格7.30元/斤，跌10.96%；饲料价格3.95元，涨1.52%；养殖利润72.62元/羽，涨4.25% [24] - 库存数据：6月22日，全国生产环节库存为1.06天，较昨日增0.01天，增幅0.95%；流通环节库存为1.77天，较昨日增0.08天，增幅4.73% [24]