报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2609在2230至2290区间震荡，受加拿大总理访华及中加贸易关系改善、豆粕影响回归震荡，进口油菜籽到港增多，菜粕需求进入旺季，供需两旺格局下维持低位震荡，需关注后续中加贸易关系发展和进口油菜籽到港情况 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 菜粕RM2609在2230至2290区间震荡，基本面受豆粕走势和技术性震荡整理影响，中国取消加拿大农产品出口限制，进口油菜籽到港增多和油厂开机增多，现货需求进入旺季，库存维持低位支撑盘面，需求预期良好，短期受豆粕带动低位震荡；基差升水期货偏空；库存周环比减少6.94%、同比减少9.81%偏多；价格在20日均线下方且方向向下偏空；主力空单增加、资金流入偏空 [9] 近期要闻 国内水产养殖从季节性淡季回升，现货市场供应短期偏紧，需求端回升支撑盘面，加拿大油菜籽对中国出口恢复正常，进口数量回升；中加贸易关系短期改善，双方加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口已恢复；全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期；俄乌冲突下乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，中东紧张局势升级，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 利多因素为中国菜粕清明节后需求从低位回升、油厂菜粕库存无压力；利空因素是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期；主要风险点是国产油菜籽即将收割上市、中加贸易关系改善致中国对加拿大油菜籽进口恢复正常；当前主要逻辑是国内水产养殖需求短期转淡、未来进口油菜籽到港增多 [12] 基本面数据 - 豆菜粕成交均价价差：6月11日至22日，豆菜粕成交均价价差在530 - 599之间波动 [13] - 菜粕期货及现货价格：6月12日至22日，菜粕期货主力2609价格在2259 - 2286之间，远月2701价格在2211 - 2230之间，菜粕现货（福建）价格在2260 - 2310之间 [15] - 菜粕仓单：6月11日至22日，菜粕仓单从2761减少至2628 [17] - 国内油菜籽供需平衡表：2016 - 2025年，收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [19] - 国内菜粕供需平衡表：2016 - 2025年，期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存和库存消费比有不同变化 [21] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 菜粕RM2609在2230至2290区间震荡，受多种因素影响维持低位震荡格局，关注后续中加贸易关系发展和进口油菜籽到港情况 [9]